一
昨天，微信公号“开八”放出消息说，腾讯要投资今日头条，还说一周内这事就搞定。
在开八的文章里，有一个数字引起了一些讨论：今日头条估值80亿美金。
这个估值颇有争议。
一个做内容分发的平台，八个独角兽，太厉害了。
今日头条上一次宣布的C轮融资是2014年6月，红杉领投1亿美金，估值5亿。
两年后，16倍。
值吗？
氧分子网之前刊登的文章：
二
罗超今天在钛媒体上发表了他的观点。在他看来，不值。
他最主要的依据是，头条宣布的用户量是4.5亿，按照80亿美金算，一个用户得十几块美金，未免太贵了。
和罗超有类似观点的，还有四番群里的我的一个朋友。他和罗超一样，认为80亿人民币还差不多。
但我以为，80亿人民币真心有点少。
两年前人是30-40亿人民币，两年时间就只不过double一下，估计头条怎么着也不肯的。
头条宣称自己日活用户5000万，这个数量比微博公布的数字少。
但微博当下的市值是：67亿美金。
三
按照收入估算的话，头条就很值钱了。
前两天阑夕在他的文章里，引用了来自头条一位VP的话：今日头条今年的广告收入目标是60亿人民币。
2016年已经过半，这位VP还这么说，估计有谱。
来自一位财经媒体的高管在微信里向我透露说，头条可能会下调这个目标至55亿。
如果按照55-60亿人民币来算的话，80亿美金估值，市销率十来倍，还过得去。
新浪的一年广告收入是7.5亿美金，市值35亿美金。与市值只有十来亿美金的搜狐不同的是，新浪广告收入的季同比增长是正的（大概在八个点），搜狐可是负的。
这么来看，头条似乎是有点高。
但我不觉得高得离谱。
我甚至认为，如果非要接受BAT任何一家的投资——哪怕是很小比例的财务投资，就意味着站队。
要张一鸣站队的话，怎么着得百亿起吧。
四
移动端的封闭性是有目共睹的。
APP与APP之间的跳转，比PC端网站和网站之剑，来得相对更为不方便，体验也不是很好。
这使得移动端有很强的“巨岛效应”——如果你流量足够大，就会比同样流量的PC站更值钱。
站在甲方的角度考虑问题，PC端数百万网站，一个一个去调查投放监测实在太麻烦，还不如投一个大节点简单省事。于是，每一百块网络营销预算就有二十块跑到了百度那里。
（另外二十块跑到了阿里那里，电子商务是一个巨大的营销市场，但的确和百度没什么关系）。
到了移动端，甲方怎么办？
所以，我曾经在一些会议论坛上说过，从甲方的眼里，移动端的今日头条，和PC端的百度，是差不多的：大节点。
从这个角度出发，今日头条的估算方式，与门户新浪的估算方法不同。它更值钱。
五
张一鸣在年初放话说，今日头条将来要年入100亿美金。
这个将来，是2020年，也就是再过四五年。好像不是很久远的将来。
我曾经和一个朋友私下里讨论这个目标，坦率地讲，貌似有点难。
因为头条的广告容量是有限的——它从产品属性上讲，到底不是搜索引擎。
头条有不少标注为“推广”的原生广告——顺便讲一句，今天工商总局正式出台互联网广告管理暂行办法，第七条是这么说的：互联网广告应当具有可识别性，显著标明“广告”，使消费者能够辨明其为广告。这个不知道会不会对头条产生影响，比如说财务上包括税费在内的计算，或者是用户点击的比率。
原生广告可以比旗帜广告有更多的容量，但头条整个产品的场景是“巨量效应”：大部分用户注意力集中在几个区域。这些区域（比如说首屏的上端，或类别首屏的上端）的广告位寸土寸金。但还有更多的区域，价格会大幅下降。
一年广告收入六十亿，会不会是头条的天花板？
头条以图文聚合起家，最近已经开始涉足视频领域。
一位从事短视频领域的创业者说，他们在头条上的流量巨大，超过了优土。而且他说，头条现在要求直接上传视频。这意味着与图文这块不同，头条不是做聚合，而是做视频托管了——也不知道他们是怎么解决牌照问题的，头条网站上仅显示了它有ICP经营许可和网络文化经营许可。
用这种方法拓展新的领域，其实是为了增加广告容量。
但这好像还不够一百亿美金。
百度2015年全年刚刚突破一百亿美金：102.48亿。
六
头条接受BAT的投资，江湖里也一直有流言。
腾讯OMG一直视头条为头号竞争对手。虽然腾讯系的内容客户端用户量超过了头条，但头条方面则一直认为OMG的技术基因不够。证据是：头条用户的停留时长超过了腾讯。头条一个高管给我的数字是：70分钟/天。
时长高，意味着内容的匹配做得更好。这个是技术活——不过我觉着和头条进入视频领域有关吧。
但不管怎么说，头条肯定认定的是，自己在这个领域中，技术属于领先者。反正它也不生产内容。于是，它最需要的是：资源。
对于时下的头条来说，它应该不缺钱。但它缺少资源。这种资源，是能够帮助它打开收入天花板的资源。
说得玄乎一点，就是它需要想象力。甚至是新的商业模式。
BAT有吗？
七
作为中国首屈一指的DSP，百度拥有海量的中小广告主资源。
这对头条是一个加分项，但加分加得并不够。
贴吧事件和魏则西事件，对百度的商业打击是实打实的。百度2016年财报可能不怎么好看，处于自顾不暇的阶段。刚刚突破100亿美金年收的百度，也许很难帮助张一鸣达到2020年那个目标。
所以，百度并不是一个可以接受的投资者。
那么腾讯呢？
虽然头条认为腾讯OMG比它弱，但要说没有压力，是不可能的。
腾讯的广告收入崛起得相当迅猛，16年Q1达到了72.6%的同比增幅。无论是腾讯新闻客户端还是天天快报，流量依然很可观。更重要的是，腾讯的微信公众帐号平台，因其强烈的粉丝订阅关系与社会化传播路径，俨然是内容创业者们的首选考虑。
如果接受腾讯的投资，头条的压力会小点，开八在文章中甚至设想腾讯将天天快报交给今日头条（仿效电子商务里的易讯、搜索里的搜搜）——虽然这种可能性微乎其微，也许只是今日头条和腾讯接触中的单方面提案。
但是，也就仅此而已了。
站腾讯的队，基本上只能达到减轻压力的作用。腾讯的主营业务在游戏，只能作为头条的广告主介入。自身的广告收入这两年增长很快，并不太会轻易放弃。
八
现在来说说阿里系。
罗超和我都注意到一个有趣的现象，开八的文章里提到了百度，提到了腾讯，就是没提到阿里。
但其实阿里对内容有着异乎寻常的饥渴。它在桌面上不像百度掌握了大节点，在移动端不像腾讯拥有一个微信公号平台。阿里的确投资了不少媒体，但始终没有到“大节点”这个量级。至于微博，我个人相信阿里想全资收购，但微博这两年一口气喘了过来，未必愿意。证据是：微博近来在财报这个议题上，老喜欢明确一件事：来自非阿里的收入达到多少多少。
与腾讯一样，整个阿里系在产业的布局上相当庞杂，而且介入得更深，能提供给头条的资源并不少。更重要的是，阿里没有类似头条的产品，完全可以让头条放开手脚去发展。
选择站阿里的队，当然意味着更要和腾讯死磕。但站在张一鸣的角度考虑问题，他是愿意弯道消灭竞争对手呢，还是索性放手一搏，力争百亿美金收入？
所以我老觉着，开八没提阿里，真的是故意的。
九
最后说一点今日头条超出商业逻辑的一种估值计算。
算了，不写了，我还不想被封号。
不过我琢磨着，头条可能会在未来有国家特殊管理股。
—— 首发 扯氮集 ——
作者：魏武挥，执教于上海交通大学媒体与设计学院，天奇阿米巴基金投资合伙人
·氧分子网（http://www.yangfenzi.com）延伸阅读：
倾向于认为收了腾讯新闻是今日头条单方面提案。京东收易迅是因为易迅追不上，搜狗收搜搜也一样。而腾讯新闻不一样。再者，就算腾讯新闻不赚钱，腾讯也会留着，因为是媒体是喉舌，今日头条低估了腾讯这样苦头控制媒体的决心。目下来看，今日头条的模式虽然有一定的先进性，但版权的问题也是需要砸钱的，算法也未必是很高的门槛，如果不趁机融资，可能成为下一个豌豆荚
今日头条算法过于收敛，另外垃圾稿源太多。因此第一很难准确描述你，第二常看到假消息,黑稿，用户体验真不好算法聚合是趋势，但问题是能不能做出牛逼的算法。对头条的感觉很复杂。从媒体过去头条的朋友，人都很好。但从普通用户和内容生产者角度去看它，它又让人非常非常非常失望。因为前者，在批判它时总是小心又小心。一个安装后万全不想开启使用的App，真值那么多？哈哈，都能看片了，估值用户能不多吗
我使用过该产品，两点感受加一点建议。感受一：一直引以为傲的可以根据用户喜好推送，也就是大数据分析，该技术太蹩脚了，用过的应该知道，体验极差，不如百度的一个脚趾头，当然也不如腾讯的一个脚趾头。百度和腾讯的大数据技术对广告的投放相当精准。感受二：版权问题是所有内容平台不可避免的问题，头条里面的涉盗内容图片真的不要太多，虽然大多数都是自动抓取过来的，难道你抓了一篇公众号里侵权的文章过来你就没责任？建议一：请认真做好产品，这是硬道理。步子迈大了，容易伤到蛋。
超过10亿人民币就算高估了，封口一过，这种垃圾公司就显露原形了,,,领导人的新闻现在都放头条的头条，uc的也是啊。宣传一带一路，宣传南海。顺便把即刻收了，允许用户自己生成可编辑新闻页面，还有什么可以做的？估值这种东西，能一直运转下去的就会有好估值。在魏老师这儿试验了一次留言，又删除，果然体验很棒呀。写了删，删了再补，微信这一点比头条号好。
头条现在要求直接上传视频。这意味着与图文这块不同，头条不是做聚合，而是做视频托管了。 这段不太对，图文早就是托管了。目前头条大部分内容是来自头条号作者，自媒体，都是需要直接上传的。 另，头条这个产品，用1天你看到的是最多人看的内容，就和微信一样，最热内容也是养生，搞笑，鸡汤。都是垃圾。但用一礼拜头条，你就发现越来越好用。至少不会看到你在朋友圈不想看到的东西。
在魏老师这儿试验了一次留言，又删除，果然体验很棒呀。写了删，删了再补，微信这一点比头条号好。超过10亿人民币就算高估了，封口一过，这种垃圾公司就显露原形了教于：移动更具有巨岛，封闭效应，真的（可能）做到大者恒大也。挥总，头条是国家心阶层管理局的重点目标了？
今日头条就是大杂烩，根本没有定位！所谓的算法匹配就是吹牛逼，内容上LOW得让人吐血～早卸载了内容太low，喷子集散地，头条未来悬！估值本来就是自说自话的事情，没有值不值。看来今日头条需要抱大腿了最后的琢磨羽化了枪手用户4.5亿是累计用户吧。。删了不用的也算上了
作者丨花道 来源 | B座12楼 ID：B1-12F
腾讯、微博和今日头条的绞杀，进入了一个新的阶段。
● 4 月，今日头条推出“微头条”，相当于在端内内置了一个微博；
● 5 月，微信上线“看一看”功能，评论普遍认为这就是个朋友圈版的今日头条；
● 6 月，微博改版，将「热门」频道移到首页第二个 tab，这也是一个近似于头条的信息流。
你中有我，我中有你，做社交的加算法，靠算法的做社交。
在流量红利逐渐消失的今天，也许，平台模式整合能释放出一轮新红利。
01 “头条化”成内容业主流，腾讯、微博偷师今日头条
今日头条代表的算法分发机制，毫无疑问已经被各平台真正重视起来。
不仅搜狐、网易、新浪等传统门户纷纷宣布转型，就连腾讯、微博也开始“头条化”。
今年 6 月，腾讯任命“三把手”任宇昕担任 OMG 新舵手，而任宇昕此番的重要任务，就是“加快算法推荐等技术的突破，打造完整的内容生态”，暗示着其基本的调整逻辑，就是狙击今日头条。
此前，微信已于今年 5 月推出“看一看”功能，为用户推荐可能感兴趣的内容，不仅在页面布局上与今日头条高度雷同，就连“不感兴趣”的功能，也与今日头条如出一辙。
而在“媒体人”曹国伟带领下的微博，也走在了“头条化”的道路上，在时间线体系外加入了智能推荐体系，并在去年 4 月推出了“未读池”算法，在社交分发的基础上通过算法干预用户的信息流。
前不久，更是把热门频道移到了首页第二个 tab 的显著位置，算法解决了“微博刷一会就没了”的尴尬。
▲ 左起：微信“看一看”页面、今日头条首页、微博热门频道信息流
甚至，微博 PC 端首页（未登录状态下）的样式也对今日头条进行了一次逼真模仿。
可见学习对手的决心。
目前，对各大内容平台而言，“头条化”似乎已成为一种主流 ，并在各自产品的基础上，纷纷开启了算法分发之路。
02 “社交化”战略下，今日头条产品发生了哪些变化？
在微信、微博进行“头条化”时，今日头条却另有节奏。
今年以来，它在内容产品上的发力收获颇丰，抖音短视频、火山小视频先后火了一把。
然而，这并不能帮助它拉开与竞争对手的差距，腾讯和微博都有庞大的社交池作为支撑，缺乏社交关系链的今日头条，一直面临着如何提升用户留存的难题。
就像新浪 CEO 王高飞所说：“纯信息流产品的问题在于没有以内容生产者为中心的社交关系，用户无法有效留存，中国手机用户每 12 个月左右换一次手机，纯信息流产品多半需要重新获取一遍用户。”
所以，着眼于长期利益，近半年来，“社交化”成为了今日头条的头号战略，并且可以观察到的是，这一战略正在其产品层面中展开了落地尝试。
对于一款资讯产品，如何才能建立起“社交化”氛围，加强用户与内容创作者之间的连接互动？
目前看起来，头条正在通过三种途径进行尝试：
第一种方式类似于微博早期做法，推出微头条和问答，引入明星、网红、大 V 等，增强用户对内容来源的认知，培养用户“关注”的习惯。
▲ 今日头条推出的“明星上头条”和问答项目
第二种方式是通过产品迭代，让用户尽可能地多看到“关注”的按钮，并点击它。
在信息流中，旧版的作者头像和 ID 位于文章标题的左下方，很不起眼；新版则提升至文章标题的上方，位置更显突出，目的正是教育用户。
▲ 左为旧版样式，右为新版
此外，头条还在信息流中增加了引导用户订阅头条号的卡片；在作者主页上增加相关账号的推荐，为优质作者引流；在帐号 ID 旁添加醒目的“关注”按钮···显然，这些产品小招术都是从微博那学来的。
第三种方式，则是通过较为强势的运营手段，动员作者去主动吸粉。
自去年 12 月，头条号平台发布公告称“粉丝观看视频收益是非粉丝观看的 3 倍”后，该平台上线的几乎所有新功能都有一定的粉丝数门槛。
值得注意的是，这批新功能中包含了多个自带社交（订阅）属性的功能，如私信功能（提高帐号服务粉丝的能力）、粉丝必见（用于解决粉丝触达率低的问题）、扩展链接（引流等用途）。
▲ 头条号各项功能的开通条件
一个更重要的信号是，粉丝量对推荐量的影响可能正在增强。
我采访过我认识的 10 来个头条号运营者，其中 4、5 个人都反映，今年以来，明显察觉到粉丝对视频推荐的影响在增强，“不再是过去那种，粉丝对推荐机制影响忽略不计的情况了”。
其中一位运营者在一个月前发给了我这样一张图，他统计了一些知名大号在头条上近一个月的平均播放量，与粉丝数进行对比，结论是：粉丝数足够多的头条号，流量会更大、更稳定。
一个典型的对比是短视频领域的两面旗帜“一条”与“二更”。两者视频质量相当，调性相近，用户重合度高，在微信上都是篇篇 10 万+。
我统计了一下，“一条”在头条上的粉丝数为 22 万，近 20 条视频平均播放量为 4.43 万，而拥有 87 万粉丝的“二更”，近 20 条视频的平均播放量为 54.73 万，比一条流量要超出一大截，而且还更稳定。
03 算法+社交已成趋势，自媒体人争抢“新红利”？
一方面是微博、腾讯系内容产品的头条化，另一方面是今日头条不遗余力的社交化，这昭示着社交与算法不再是 2 种泾渭分明的内容分发机制，平台开始在互相融合中让产品更加成熟。
算法推荐可以提高信息分发效率和用户使用时长，而社交关系能提升用户粘性与商业价值。
“算法推荐+社交关系”，就这么，出人意料却合乎情理地成为了平台公共的选择。
当流量红利变小，整合成为了释放红利的新方式。
这一轮算法+社交的平台改革，势必也将释放出一波新红利：在微博微信上会获得更多曝光机会，在头条号上也许可以沉淀更多粉丝。
向前追溯，对自媒体来说，互联网上曾有两波半红利。第一波是 10 年的微博，第二波是 13 年的微信，另外半波是 16 年的今日头条。
之所以说今日头条只是半波，是因为微博微信都是为自媒体提供了全套变现方法（流量+粉丝+商业化），一大批草根号（如微博搞笑排行榜、冷笑话精选、十点读书）即使通过简单的“搬运”也积累起了一批可观的粉丝，创始人早已成为千万富翁。
而今日头条，此前只给了自媒体流量，而没有给粉丝。
现在，随着算法+社交趋势的确立，微博微信再次释放出流量红利，研究「公众号如何能出现在“看一看”“搜一搜”中」、「微博如何能出现在热门频道」早已成为了自媒体的研究课题。
这是自媒体人对红利的敏感。
而至于全面社交化的今日头条，是否会让剩下半波粉丝红利彻底释放，我们还无法预测。但目前观察来看，已经有一批人抢先行动了起来。
今年以来，今日头条上盛行起“互粉必回”。这指的是作者与作者间结成联盟，互相关注，推动彼此粉丝量的上涨。这个互粉的文化起源于早年的微博，很多人刚玩微博那会儿会四处求人互粉。
在头条上，几乎每一篇新媒体行业文章的评论区，都活跃着一大批留言互粉的自媒体人，架势一点不输当年的微博。他们甚至形成了一个留言暗号，叫“粉笔灰“（粉必回，“粉我，我一定回粉你”的缩写）。
还有人（比如著名的秋叶 PPT），开始用公众号为头条号导流。要知道，长期以来，头条号更多地还是为公众号充当导流工具。
另，据新榜上周发布的《头条号自媒体粉丝数排行榜》，目前头条号上已经有了第一批 50 万、100 万大 V，抛开张召忠、papi酱这种知名自媒体不谈，在其他平台名声平平的第一军情、Maxonor创意公元、每日点兵、魔术师林剑伟等帐号粉丝数均在 80 万-110 万之间。
在一些垂直领域也诞生了一批 30-50 万粉丝规模的帐号。
▲ 新榜发布的《头条号自媒体粉丝榜》TOP 10
这些帐号就像当初的“冷笑话精选”和“十点读书“那样，手脚麻利地占住了有利地形，然后寄希望于平台的繁荣与开放，坐收红利。
想必那些争先恐后求互粉的头条号自媒体，也正是怀着这般愿景吧。
不过，这可能是抓住潜在红利的正确姿势。