恒大集团是一个高调的企业，许家印是一个经营高手，而且喜欢跨界。玩足球，大手笔买入国内顶尖球员和南美高手，甚至请来世界冠军教头里皮，称霸中超，问鼎亚冠。玩音乐，请来国内最具有知名度的音乐人之一高晓松坐镇；去年开始进入了竞争异常激烈的饮用水行业，而且是高端市场，豪言今年之内要达到100亿元销售额。
在经销商网络搭建完成后，今年开始疯狂的广告轰炸，电视、公交、地铁、报刊、楼宇视频广告、线上广告全方位铺开，还是那样的豪气。
经销商网络、广告、终端铺货与促销是快速消费品上市运作的典型步骤，现在我们已经能够在各大超市、便利店购买到恒大冰泉。但恒大似乎做得更多。
我去看车展，场馆内外都有恒大销售摊点；我去市政公园，门口有摊点；我去爬山，山顶平台有摊点；我去旅游景点，又见其摊点，商超内部的促销点那就更不用说了。这让我想起了某止痛贴的广告对白“哪儿都有你”，实在烦人。
在营销上的大手笔、大投入，让恒大冰泉在短时间内已经具备了很高的知名度。但我看恒大有点悬，面临着多重风险。
第一，主打水源地概念，挑战业界鼻祖农夫山泉
“我们不生产水，我们只是大自然的搬运工”，这句话可以说是妇孺皆知，农夫山泉打从娘胎出来就树立了其优质水源地的产品定位，多年来从未改变，早已深入人心。
在恒大的广告上映之后，农夫山泉紧随其后，上演了一个颇具纪实风格的中长篇广告，一个全身辎重的农夫山泉男人，十几年专门为农夫山泉寻找水源地，在长白山茫茫林海与雪地之中，艰难的行走，沿着小溪流水，追溯而上。最后镜头呈现给观众的是在山里，连片的宏大厂房，一瓶又一瓶农夫山泉从生产线上下线装箱，最终通过长长的铁轨，送出了大山。
再回头看恒大的广告，“源自长白山深层，畅想全球28个国家”，属于典型的一种广告形式：“自吹自擂”、高调呐喊。一个是直白的告诉你我品质好，我卖得很好，所以你要买；另一个是拉着你的手一边走一边讲自己的故事，最后带你去了自己家，就像多年的小伙伴。从感染力和受众的吸收程度上来看，两者高下立分。
看着恒大冰泉触碰自己的立身自本，农夫山泉可谓反应迅速，立刻做出了精彩的狙击，恒大面对着的是一个历经风雨而屹立不倒的营销高手。
第二，都来自长白山，你凭什么卖这么贵？
恒大冰泉自称是长白山深层火山矿泉水，农夫山泉、康师傅和娃哈哈等知名水企多年前就已先后在长白山当地建厂，其中农夫山泉建厂是在12年前的事情，康师傅在当地建厂距今也已6年，还有只在当地销售的小品牌，但这些企业定价600毫升容量都在1-2元左右，恒大350毫升却定在了3.8元。不是说不能走高端路线，但作为饮用水，你必须证明自己的稀缺性，与同样定位高端的5100西藏冰川矿泉水、昆仑山雪山矿泉水相比，产品说服力还不足，高定价背后的产品力支撑不足，当失去大规模的广告轰炸后，销量岌岌可危。
第三，高端瓶装饮用水市场容量不明，恒大以大搏小，前景不明
对于高端瓶装饮用水市场的规模，网络上各路大神、各种公司预测颇多，多数认为在2015年也就是明年能够达到100亿元的规模。恒大冰泉今年的目标就是100亿元，除非恒大一系列的宣传攻势不仅起到品牌宣传还起到了教育消费者、做大市场的作用，否则这个目标很难完成。其次，恒大披露早在春节之前就已经花去13亿元的营销费用，现在“出口全球28个国家”广告还在播，接着又请来了“都教授”和“千颂伊”来又一波广告攻势，费用已经远远超过了13亿元。
面对不可莫测的高端饮用水市场规模，还有依云、5100、昆仑山等众多其他品牌的竞争，恒大能捞回本吗？
对一个产品的定位，要符合自身条件，经得住推敲，即使企业实力再强、资金多么雄厚、给予该产品多大支持都无法弥补产品本身的缺陷。营销楷模宝洁公司在国内这十几年来就推出过激爽、润妍两款失败产品。可口可乐1985年推出“新可乐”差点把自己的老本给丢了。尽管他们家大业大，对营销对市场理解高深，但快消领域大公司失败的产品并不鲜见。向来自信、土豪的恒大这次该何去何从？
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农村出来的穷孩子，获得了巨大的成功，老家是河南的。
在首富里面颜值算很高的了，很有范儿。
报端很少见到许家印专访、访谈之类的，外界高调，而实际上却是低调的人。
对舆论的影响力很大。
许老板做地产已经很成功了，做足球也是叫好的多，做矿泉水还在起步，而保险则是未来主要战略。
如果要用一部中国名著来形容风云突变的商业环境，背多芬认为，《三国演义》当仁不让，商场上的纷争好比战场上的厮杀，若要成功，计谋和勇气缺一不可，而恒大地产集团董事局主席许家印肆意把版图拓展到多个领域，其勇气可见一斑，但他是否聪明过头了呢?
曹操那句“宁教我负天下人，休教天下人负我”的豪言壮语至今让人难忘，在许家印的身上，正依稀有着曹操的影子。一次酒后，许家印问随从：“怎么才能流芳百世?”许家印自是不想成为赶尽杀绝的曹操，于是他选择了“多元化发展战略”，希望成为每一个领域的领头羊：足球，他要发展中国最顶级的球队——广州恒大淘宝队;粮油，他要100%非转基因的放心米;就连整容，网上也盛传他要收购韩国最大的综合整形外科医院原辰……许家印的野心，不言而喻。
足球在中国民众中是一种很有参与度的运动，许家印先生投资足球，等于给恒大地产做了最好的广告，这显而易见；另外，许家印先生是个商人，商人是不会做亏本买卖的，从他史无前例地投资广州足球、并建立恒大皇马万人足校来看，是打算做长期投资准备的，有种说法是，提高三大球成绩是北京奥运后中国领导人对中国体育提出的明确目标，联系到许家印在近年频频做出轰动足球圈的举动，此举似乎是在示好政界，以博取政策上的好处；但不管许家印出于什么目的，他确实为处在低谷期的中国足球做出了很好的示范作用，确实为中国足球做出了很大贡献，这点是毋庸置疑的。
1、2009年10月12日，当时的习副主席访问德国过程中表示[我自己非常喜欢足球。足球啊，一定要决心搞上去，但是时间会很长。]
2、2009年10月14日，国务委员刘延东表示[提高足球水平对增强国家软实力具有重要意义。]
3、2009年10月开始到次年，足坛打黑。
4、2009年11月广州足球队投资商广药集团推出。
5、2009年12月广州足球队被广州市体育局托管。
6、2010年2月21日广州足球降入乙级。
7、2010年3月1日恒大1亿元买断广州足球队，更名广州恒大足球俱乐部。
政客的影子，有木有？
商人的本色，有木有？
农村出来的穷孩子，获得了巨大的成功，老家是河南的。
在首富里面颜值算很高的了，很有范儿。
报端很少见到许家印专访、访谈之类的，外界高调，而实际上却是低调的人。
对舆论的影响力很大。
许老板做地产已经很成功了，做足球也是叫好的多，做矿泉水还在起步，而保险则是未来主要战略。
如果要用一部中国名著来形容风云突变的商业环境，背多芬认为，《三国演义》当仁不让，商场上的纷争好比战场上的厮杀，若要成功，计谋和勇气缺一不可，而恒大地产集团董事局主席许家印肆意把版图拓展到多个领域，其勇气可见一斑，但他是否聪明过头了呢?
曹操那句“宁教我负天下人，休教天下人负我”的豪言壮语至今让人难忘，在许家印的身上，正依稀有着曹操的影子。一次酒后，许家印问随从：“怎么才能流芳百世?”许家印自是不想成为赶尽杀绝的曹操，于是他选择了“多元化发展战略”，希望成为每一个领域的领头羊：足球，他要发展中国最顶级的球队——广州恒大淘宝队;粮油，他要100%非转基因的放心米;就连整容，网上也盛传他要收购韩国最大的综合整形外科医院原辰……许家印的野心，不言而喻。
足球在中国民众中是一种很有参与度的运动，许家印先生投资足球，等于给恒大地产做了最好的广告，这显而易见；另外，许家印先生是个商人，商人是不会做亏本买卖的，从他史无前例地投资广州足球、并建立恒大皇马万人足校来看，是打算做长期投资准备的，有种说法是，提高三大球成绩是北京奥运后中国领导人对中国体育提出的明确目标，联系到许家印在近年频频做出轰动足球圈的举动，此举似乎是在示好政界，以博取政策上的好处；但不管许家印出于什么目的，他确实为处在低谷期的中国足球做出了很好的示范作用，确实为中国足球做出了很大贡献，这点是毋庸置疑的。
1、2009年10月12日，当时的习副主席访问德国过程中表示[我自己非常喜欢足球。足球啊，一定要决心搞上去，但是时间会很长。]
2、2009年10月14日，国务委员刘延东表示[提高足球水平对增强国家软实力具有重要意义。]
3、2009年10月开始到次年，足坛打黑。
4、2009年11月广州足球队投资商广药集团推出。
5、2009年12月广州足球队被广州市体育局托管。
6、2010年2月21日广州足球降入乙级。
7、2010年3月1日恒大1亿元买断广州足球队，更名广州恒大足球俱乐部。
政客的影子，有木有？
商人的本色，有木有？
许家印和国际做空势力的历史恩怨
近日以来，恒大集团举牌廊坊发展、万科A以及一众股票，风头无二，深受市场目光聚焦，甚至形成了恒大举牌概念板块，凡是恒大沾手的股票，一律暴涨，廊坊发展更是天天涨停，大家甚至PS了一张图，许家印一言不合就买买买的神图。大家看到恒大系如此风光的同时，很少有人知道，恒大掌门人许家印曾经在国际做空势力手上吃过大亏，结下过生死大仇。
2009年的时候，许家印的恒大地产在香港上市，首次接触资本市场的许家印还不是特别熟练，为了让自己的恒大地产顺利发行，许家印找来了很多国际投行请求帮忙维护股价，签订了很苛刻的条件，简单点说，上市一年之内恒大股价如果复权价未能达到3-3.5范围内的话，恒大的最高赔偿金额可以达到12亿元。
为什么许家印愿意和国际投行签订如此苛刻的条件，这里我要科普一下港股上市和A股上市的不同。在A股上市，难点在于证监会批准，只要批准了，绝对不存在无人购买一说，都是几千几万倍的认购，抢破头也要买，上市后更是连续涨停，根本不需要费心思搞所谓的维护股价。但是港股不同，香港上市门槛极低，上市非常容易，基本等同于注册制，但是你上市后发行的股票未必有人买，能够足额认购发行出去的公司并不太多，而且新股破发比比皆是，举个例子吧，最近上新闻头条的港股“饮食概念”（HK.8056），股东里还有王思聪！上市就破发，上市四天股价居然暴跌了9成之多，在A股你绝对不敢想象，但是在港股，上市几天就暴跌9成的的确罕见，但是跌个10%或以上的比比皆是，买新股并不是必赚的选择，相反由于不清楚新公司的背景，风险反而很大，所以香港股民并不是太乐意买新股。
新股破发不是什么光彩的事情，不仅影响公司形象，而且对日后的股价支撑极为不利，因为港股的发行价，公司具有极大定价权，属于公司和投行之前的博弈协商产生，如果你认为你的公司价值一万元一股，你也可以这么定价，并不违法，只不过后果就是无人认购导致上市流产便是。新股破发，首先就代表你对自己公司的定价不受到投资者认可，公司估值虚高，那以后你出台其他的维护股价的措施，别人都要首先打一个问号，要重新竖立别人对公司的信心倍加困难，这对公司是极为不利的。
在这种背景下，雄心勃勃的许家印初涉国际资本市场，当然不愿意自己的公司上市便破发，于是他找来了一些的国际投资者，让他们认购自己发行的股票，并维护自己公司的股价，国际投资者又不是活雷锋，凭什么花自己的钱保护恒大的公司呢，许家印就和这些投资者签订了协议，保证自己公司的股价肯定会上涨，如果上市7-12个月内恒大的股价未能达到3到3.5元的话，许家印最多会赔偿12亿元整。
很遗憾，上市12个月后，恒大的股价连3块都没到，触发了赔偿协议，而且直接是封顶的12亿元。许家印很郁闷，明明自己的公司财务状况很好，自认为绝对值3.5以上，为什么连3块都没到，事后查找原因，发现是国际对冲基金从恒大一开始上市，就持续不断的做空打压恒大。
很痛的记忆，后来许家印想开了，与其赔偿12亿给别人，为什么我一开始不主动回购来维护自己的股价呢。从此许家印和专业做空的国际对冲基金就杠上了，从此股价稍有下跌，恒大就主动回购拉升股价，让做空对冲基金赚不到钱。
但是2012年，恒大迎来了一次严峻的挑战，这一年美国有一家名叫“香橼”的做空机构，发布了长达57页的针对恒大的做空研报，大意就是恒大财务造假，实际上已经资不抵债，随后恒大股价应声暴跌。
我这里解释一下做空机构是靠什么赚钱的，由于国外有做空机制，所以当做空机构发现某个公司瑕疵之后，就会悄悄大量放空该股，随后出炉针对该公司的做空研报，导致该股暴跌以获得大量利润。这种行为是合法并且受到鼓励的，但是也有不少公司违规发布虚假信息，如果研报内容虚假恶意做空，那属于违法。
恒大股价出现了断崖式暴跌，恒大股价遭到了做空势力的集火打击，和这次攻击相比，刚上市那一年的空头狙击简直就是在玩过家家。在二天后恒大的全球投资者大会上，许家印情绪非常激动：“这是和平年代的战争！他们是侵略者，是土匪，是强盗！我们一定要彻底打垮这些掠夺者，捍卫东方企业的尊严！”
随后恒大发动反击，除了通过舆论证明自己公司财务状态良好，公司稳定运行之外，还出动了大量现金回购自己公司股票，7天后，在长达181小时的股市保卫战中，许家印成功击退了做空势力的狙杀，阻止了股价雪崩的势头，但是也属于惨胜，做空势力并没有伤筋动骨，而是安然无恙的退出。
从此，在恒大的财务报表里，每年都会固定一大批资金，什么都不干，专业用于回购自己公司股份，用意很简单，恐吓做空势力，别来惹我，做空恒大，你赚不到钱。
自2012年开始，恒大和国家做空势力势同水火，几乎每年都要频繁的在资本市场回购本公司股票，以维护股价，稳定投资者信心。
所以，这也就是网上疯传的许家印一言不合就买买买的段子的来源历史，并不单单是针对恒大举牌廊坊发展以及万科之事。
管他目的如何，就和斯特恩不会打篮球一下，中国足球不缺那些名宿，缺的是用生意眼光可持续性经营一个百年俱乐部的经理人。许家印因为不一定爱球，反而可以冷静的管理俱乐部（比如不会赛前来个提一箱钱来更衣室；而是设计出合理的奖金分配制度并严格执行），这样有严格预算决算的俱乐部才是中国足球的楷模，因为他可以让球员公平合理的获得稳定收入（不担心欠薪，不用踢假球），让球迷有足够依赖感（俱乐部会在当地长期存在，里面有很多熟悉子弟兵），让社会有个凝聚力集中地。
不得不说许家印是很有眼光的商人。10年入住恒大的时机选择的非常好。当年升入中超后，第二年便创造中国的凯泽奇迹，夺得中超冠军。2012年开始打亚冠，并且再次卫冕中超冠军。12年底中国换届，习成为总书记。13年，恒大开始三线出击，从目前态势看，有可能史无前例的成为三冠王。而13年初，习总接任国家主席，军委主席，完成交接班。多年前的积累，让许可以很适时的给习送上了一份足球大礼。许的投资可以很好的提升中国职业联赛水平，提高球市活力，打造一支亚洲的足球劲旅。而这些投资可以提高恒大的知名度，市场占有率，品牌形象，以及最重要的与政界的关系。如果许现在投资恒大，效果还需等待，也会错过习刚上台执政的时间点。
许家印和国际做空势力的历史恩怨
近日以来，恒大集团举牌廊坊发展、万科A以及一众股票，风头无二，深受市场目光聚焦，甚至形成了恒大举牌概念板块，凡是恒大沾手的股票，一律暴涨，廊坊发展更是天天涨停，大家甚至PS了一张图，许家印一言不合就买买买的神图。大家看到恒大系如此风光的同时，很少有人知道，恒大掌门人许家印曾经在国际做空势力手上吃过大亏，结下过生死大仇。
2009年的时候，许家印的恒大地产在香港上市，首次接触资本市场的许家印还不是特别熟练，为了让自己的恒大地产顺利发行，许家印找来了很多国际投行请求帮忙维护股价，签订了很苛刻的条件，简单点说，上市一年之内恒大股价如果复权价未能达到3-3.5范围内的话，恒大的最高赔偿金额可以达到12亿元。
为什么许家印愿意和国际投行签订如此苛刻的条件，这里我要科普一下港股上市和A股上市的不同。在A股上市，难点在于证监会批准，只要批准了，绝对不存在无人购买一说，都是几千几万倍的认购，抢破头也要买，上市后更是连续涨停，根本不需要费心思搞所谓的维护股价。但是港股不同，香港上市门槛极低，上市非常容易，基本等同于注册制，但是你上市后发行的股票未必有人买，能够足额认购发行出去的公司并不太多，而且新股破发比比皆是，举个例子吧，最近上新闻头条的港股“饮食概念”（HK.8056），股东里还有王思聪！上市就破发，上市四天股价居然暴跌了9成之多，在A股你绝对不敢想象，但是在港股，上市几天就暴跌9成的的确罕见，但是跌个10%或以上的比比皆是，买新股并不是必赚的选择，相反由于不清楚新公司的背景，风险反而很大，所以香港股民并不是太乐意买新股。
新股破发不是什么光彩的事情，不仅影响公司形象，而且对日后的股价支撑极为不利，因为港股的发行价，公司具有极大定价权，属于公司和投行之前的博弈协商产生，如果你认为你的公司价值一万元一股，你也可以这么定价，并不违法，只不过后果就是无人认购导致上市流产便是。新股破发，首先就代表你对自己公司的定价不受到投资者认可，公司估值虚高，那以后你出台其他的维护股价的措施，别人都要首先打一个问号，要重新竖立别人对公司的信心倍加困难，这对公司是极为不利的。
在这种背景下，雄心勃勃的许家印初涉国际资本市场，当然不愿意自己的公司上市便破发，于是他找来了一些的国际投资者，让他们认购自己发行的股票，并维护自己公司的股价，国际投资者又不是活雷锋，凭什么花自己的钱保护恒大的公司呢，许家印就和这些投资者签订了协议，保证自己公司的股价肯定会上涨，如果上市7-12个月内恒大的股价未能达到3到3.5元的话，许家印最多会赔偿12亿元整。
很遗憾，上市12个月后，恒大的股价连3块都没到，触发了赔偿协议，而且直接是封顶的12亿元。许家印很郁闷，明明自己的公司财务状况很好，自认为绝对值3.5以上，为什么连3块都没到，事后查找原因，发现是国际对冲基金从恒大一开始上市，就持续不断的做空打压恒大。
很痛的记忆，后来许家印想开了，与其赔偿12亿给别人，为什么我一开始不主动回购来维护自己的股价呢。从此许家印和专业做空的国际对冲基金就杠上了，从此股价稍有下跌，恒大就主动回购拉升股价，让做空对冲基金赚不到钱。
但是2012年，恒大迎来了一次严峻的挑战，这一年美国有一家名叫“香橼”的做空机构，发布了长达57页的针对恒大的做空研报，大意就是恒大财务造假，实际上已经资不抵债，随后恒大股价应声暴跌。
我这里解释一下做空机构是靠什么赚钱的，由于国外有做空机制，所以当做空机构发现某个公司瑕疵之后，就会悄悄大量放空该股，随后出炉针对该公司的做空研报，导致该股暴跌以获得大量利润。这种行为是合法并且受到鼓励的，但是也有不少公司违规发布虚假信息，如果研报内容虚假恶意做空，那属于违法。
恒大股价出现了断崖式暴跌，恒大股价遭到了做空势力的集火打击，和这次攻击相比，刚上市那一年的空头狙击简直就是在玩过家家。在二天后恒大的全球投资者大会上，许家印情绪非常激动：“这是和平年代的战争！他们是侵略者，是土匪，是强盗！我们一定要彻底打垮这些掠夺者，捍卫东方企业的尊严！”
随后恒大发动反击，除了通过舆论证明自己公司财务状态良好，公司稳定运行之外，还出动了大量现金回购自己公司股票，7天后，在长达181小时的股市保卫战中，许家印成功击退了做空势力的狙杀，阻止了股价雪崩的势头，但是也属于惨胜，做空势力并没有伤筋动骨，而是安然无恙的退出。
从此，在恒大的财务报表里，每年都会固定一大批资金，什么都不干，专业用于回购自己公司股份，用意很简单，恐吓做空势力，别来惹我，做空恒大，你赚不到钱。
自2012年开始，恒大和国家做空势力势同水火，几乎每年都要频繁的在资本市场回购本公司股票，以维护股价，稳定投资者信心。
所以，这也就是网上疯传的许家印一言不合就买买买的段子的来源历史，并不单单是针对恒大举牌廊坊发展以及万科之事。
管他目的如何，就和斯特恩不会打篮球一下，中国足球不缺那些名宿，缺的是用生意眼光可持续性经营一个百年俱乐部的经理人。许家印因为不一定爱球，反而可以冷静的管理俱乐部（比如不会赛前来个提一箱钱来更衣室；而是设计出合理的奖金分配制度并严格执行），这样有严格预算决算的俱乐部才是中国足球的楷模，因为他可以让球员公平合理的获得稳定收入（不担心欠薪，不用踢假球），让球迷有足够依赖感（俱乐部会在当地长期存在，里面有很多熟悉子弟兵），让社会有个凝聚力集中地。
不得不说许家印是很有眼光的商人。10年入住恒大的时机选择的非常好。当年升入中超后，第二年便创造中国的凯泽奇迹，夺得中超冠军。2012年开始打亚冠，并且再次卫冕中超冠军。12年底中国换届，习成为总书记。13年，恒大开始三线出击，从目前态势看，有可能史无前例的成为三冠王。而13年初，习总接任国家主席，军委主席，完成交接班。多年前的积累，让许可以很适时的给习送上了一份足球大礼。许的投资可以很好的提升中国职业联赛水平，提高球市活力，打造一支亚洲的足球劲旅。而这些投资可以提高恒大的知名度，市场占有率，品牌形象，以及最重要的与政界的关系。如果许现在投资恒大，效果还需等待，也会错过习刚上台执政的时间点。
许家印和国际做空势力的历史恩怨
近日以来，恒大集团举牌廊坊发展、万科A以及一众股票，风头无二，深受市场目光聚焦，甚至形成了恒大举牌概念板块，凡是恒大沾手的股票，一律暴涨，廊坊发展更是天天涨停，大家甚至PS了一张图，许家印一言不合就买买买的神图。大家看到恒大系如此风光的同时，很少有人知道，恒大掌门人许家印曾经在国际做空势力手上吃过大亏，结下过生死大仇。
2009年的时候，许家印的恒大地产在香港上市，首次接触资本市场的许家印还不是特别熟练，为了让自己的恒大地产顺利发行，许家印找来了很多国际投行请求帮忙维护股价，签订了很苛刻的条件，简单点说，上市一年之内恒大股价如果复权价未能达到3-3.5范围内的话，恒大的最高赔偿金额可以达到12亿元。
为什么许家印愿意和国际投行签订如此苛刻的条件，这里我要科普一下港股上市和A股上市的不同。在A股上市，难点在于证监会批准，只要批准了，绝对不存在无人购买一说，都是几千几万倍的认购，抢破头也要买，上市后更是连续涨停，根本不需要费心思搞所谓的维护股价。但是港股不同，香港上市门槛极低，上市非常容易，基本等同于注册制，但是你上市后发行的股票未必有人买，能够足额认购发行出去的公司并不太多，而且新股破发比比皆是，举个例子吧，最近上新闻头条的港股“饮食概念”（HK.8056），股东里还有王思聪！上市就破发，上市四天股价居然暴跌了9成之多，在A股你绝对不敢想象，但是在港股，上市几天就暴跌9成的的确罕见，但是跌个10%或以上的比比皆是，买新股并不是必赚的选择，相反由于不清楚新公司的背景，风险反而很大，所以香港股民并不是太乐意买新股。
新股破发不是什么光彩的事情，不仅影响公司形象，而且对日后的股价支撑极为不利，因为港股的发行价，公司具有极大定价权，属于公司和投行之前的博弈协商产生，如果你认为你的公司价值一万元一股，你也可以这么定价，并不违法，只不过后果就是无人认购导致上市流产便是。新股破发，首先就代表你对自己公司的定价不受到投资者认可，公司估值虚高，那以后你出台其他的维护股价的措施，别人都要首先打一个问号，要重新竖立别人对公司的信心倍加困难，这对公司是极为不利的。
在这种背景下，雄心勃勃的许家印初涉国际资本市场，当然不愿意自己的公司上市便破发，于是他找来了一些的国际投资者，让他们认购自己发行的股票，并维护自己公司的股价，国际投资者又不是活雷锋，凭什么花自己的钱保护恒大的公司呢，许家印就和这些投资者签订了协议，保证自己公司的股价肯定会上涨，如果上市7-12个月内恒大的股价未能达到3到3.5元的话，许家印最多会赔偿12亿元整。
很遗憾，上市12个月后，恒大的股价连3块都没到，触发了赔偿协议，而且直接是封顶的12亿元。许家印很郁闷，明明自己的公司财务状况很好，自认为绝对值3.5以上，为什么连3块都没到，事后查找原因，发现是国际对冲基金从恒大一开始上市，就持续不断的做空打压恒大。
很痛的记忆，后来许家印想开了，与其赔偿12亿给别人，为什么我一开始不主动回购来维护自己的股价呢。从此许家印和专业做空的国际对冲基金就杠上了，从此股价稍有下跌，恒大就主动回购拉升股价，让做空对冲基金赚不到钱。
但是2012年，恒大迎来了一次严峻的挑战，这一年美国有一家名叫“香橼”的做空机构，发布了长达57页的针对恒大的做空研报，大意就是恒大财务造假，实际上已经资不抵债，随后恒大股价应声暴跌。
我这里解释一下做空机构是靠什么赚钱的，由于国外有做空机制，所以当做空机构发现某个公司瑕疵之后，就会悄悄大量放空该股，随后出炉针对该公司的做空研报，导致该股暴跌以获得大量利润。这种行为是合法并且受到鼓励的，但是也有不少公司违规发布虚假信息，如果研报内容虚假恶意做空，那属于违法。
恒大股价出现了断崖式暴跌，恒大股价遭到了做空势力的集火打击，和这次攻击相比，刚上市那一年的空头狙击简直就是在玩过家家。在二天后恒大的全球投资者大会上，许家印情绪非常激动：“这是和平年代的战争！他们是侵略者，是土匪，是强盗！我们一定要彻底打垮这些掠夺者，捍卫东方企业的尊严！”
随后恒大发动反击，除了通过舆论证明自己公司财务状态良好，公司稳定运行之外，还出动了大量现金回购自己公司股票，7天后，在长达181小时的股市保卫战中，许家印成功击退了做空势力的狙杀，阻止了股价雪崩的势头，但是也属于惨胜，做空势力并没有伤筋动骨，而是安然无恙的退出。
从此，在恒大的财务报表里，每年都会固定一大批资金，什么都不干，专业用于回购自己公司股份，用意很简单，恐吓做空势力，别来惹我，做空恒大，你赚不到钱。
自2012年开始，恒大和国家做空势力势同水火，几乎每年都要频繁的在资本市场回购本公司股票，以维护股价，稳定投资者信心。
所以，这也就是网上疯传的许家印一言不合就买买买的段子的来源历史，并不单单是针对恒大举牌廊坊发展以及万科之事。
管他目的如何，就和斯特恩不会打篮球一下，中国足球不缺那些名宿，缺的是用生意眼光可持续性经营一个百年俱乐部的经理人。许家印因为不一定爱球，反而可以冷静的管理俱乐部（比如不会赛前来个提一箱钱来更衣室；而是设计出合理的奖金分配制度并严格执行），这样有严格预算决算的俱乐部才是中国足球的楷模，因为他可以让球员公平合理的获得稳定收入（不担心欠薪，不用踢假球），让球迷有足够依赖感（俱乐部会在当地长期存在，里面有很多熟悉子弟兵），让社会有个凝聚力集中地。
不得不说许家印是很有眼光的商人。10年入住恒大的时机选择的非常好。当年升入中超后，第二年便创造中国的凯泽奇迹，夺得中超冠军。2012年开始打亚冠，并且再次卫冕中超冠军。12年底中国换届，习成为总书记。13年，恒大开始三线出击，从目前态势看，有可能史无前例的成为三冠王。而13年初，习总接任国家主席，军委主席，完成交接班。多年前的积累，让许可以很适时的给习送上了一份足球大礼。许的投资可以很好的提升中国职业联赛水平，提高球市活力，打造一支亚洲的足球劲旅。而这些投资可以提高恒大的知名度，市场占有率，品牌形象，以及最重要的与政界的关系。如果许现在投资恒大，效果还需等待，也会错过习刚上台执政的时间点。
许家印和国际做空势力的历史恩怨
近日以来，恒大集团举牌廊坊发展、万科A以及一众股票，风头无二，深受市场目光聚焦，甚至形成了恒大举牌概念板块，凡是恒大沾手的股票，一律暴涨，廊坊发展更是天天涨停，大家甚至PS了一张图，许家印一言不合就买买买的神图。大家看到恒大系如此风光的同时，很少有人知道，恒大掌门人许家印曾经在国际做空势力手上吃过大亏，结下过生死大仇。
2009年的时候，许家印的恒大地产在香港上市，首次接触资本市场的许家印还不是特别熟练，为了让自己的恒大地产顺利发行，许家印找来了很多国际投行请求帮忙维护股价，签订了很苛刻的条件，简单点说，上市一年之内恒大股价如果复权价未能达到3-3.5范围内的话，恒大的最高赔偿金额可以达到12亿元。
为什么许家印愿意和国际投行签订如此苛刻的条件，这里我要科普一下港股上市和A股上市的不同。在A股上市，难点在于证监会批准，只要批准了，绝对不存在无人购买一说，都是几千几万倍的认购，抢破头也要买，上市后更是连续涨停，根本不需要费心思搞所谓的维护股价。但是港股不同，香港上市门槛极低，上市非常容易，基本等同于注册制，但是你上市后发行的股票未必有人买，能够足额认购发行出去的公司并不太多，而且新股破发比比皆是，举个例子吧，最近上新闻头条的港股“饮食概念”（HK.8056），股东里还有王思聪！上市就破发，上市四天股价居然暴跌了9成之多，在A股你绝对不敢想象，但是在港股，上市几天就暴跌9成的的确罕见，但是跌个10%或以上的比比皆是，买新股并不是必赚的选择，相反由于不清楚新公司的背景，风险反而很大，所以香港股民并不是太乐意买新股。
新股破发不是什么光彩的事情，不仅影响公司形象，而且对日后的股价支撑极为不利，因为港股的发行价，公司具有极大定价权，属于公司和投行之前的博弈协商产生，如果你认为你的公司价值一万元一股，你也可以这么定价，并不违法，只不过后果就是无人认购导致上市流产便是。新股破发，首先就代表你对自己公司的定价不受到投资者认可，公司估值虚高，那以后你出台其他的维护股价的措施，别人都要首先打一个问号，要重新竖立别人对公司的信心倍加困难，这对公司是极为不利的。
在这种背景下，雄心勃勃的许家印初涉国际资本市场，当然不愿意自己的公司上市便破发，于是他找来了一些的国际投资者，让他们认购自己发行的股票，并维护自己公司的股价，国际投资者又不是活雷锋，凭什么花自己的钱保护恒大的公司呢，许家印就和这些投资者签订了协议，保证自己公司的股价肯定会上涨，如果上市7-12个月内恒大的股价未能达到3到3.5元的话，许家印最多会赔偿12亿元整。
很遗憾，上市12个月后，恒大的股价连3块都没到，触发了赔偿协议，而且直接是封顶的12亿元。许家印很郁闷，明明自己的公司财务状况很好，自认为绝对值3.5以上，为什么连3块都没到，事后查找原因，发现是国际对冲基金从恒大一开始上市，就持续不断的做空打压恒大。
很痛的记忆，后来许家印想开了，与其赔偿12亿给别人，为什么我一开始不主动回购来维护自己的股价呢。从此许家印和专业做空的国际对冲基金就杠上了，从此股价稍有下跌，恒大就主动回购拉升股价，让做空对冲基金赚不到钱。
但是2012年，恒大迎来了一次严峻的挑战，这一年美国有一家名叫“香橼”的做空机构，发布了长达57页的针对恒大的做空研报，大意就是恒大财务造假，实际上已经资不抵债，随后恒大股价应声暴跌。
我这里解释一下做空机构是靠什么赚钱的，由于国外有做空机制，所以当做空机构发现某个公司瑕疵之后，就会悄悄大量放空该股，随后出炉针对该公司的做空研报，导致该股暴跌以获得大量利润。这种行为是合法并且受到鼓励的，但是也有不少公司违规发布虚假信息，如果研报内容虚假恶意做空，那属于违法。
恒大股价出现了断崖式暴跌，恒大股价遭到了做空势力的集火打击，和这次攻击相比，刚上市那一年的空头狙击简直就是在玩过家家。在二天后恒大的全球投资者大会上，许家印情绪非常激动：“这是和平年代的战争！他们是侵略者，是土匪，是强盗！我们一定要彻底打垮这些掠夺者，捍卫东方企业的尊严！”
随后恒大发动反击，除了通过舆论证明自己公司财务状态良好，公司稳定运行之外，还出动了大量现金回购自己公司股票，7天后，在长达181小时的股市保卫战中，许家印成功击退了做空势力的狙杀，阻止了股价雪崩的势头，但是也属于惨胜，做空势力并没有伤筋动骨，而是安然无恙的退出。
从此，在恒大的财务报表里，每年都会固定一大批资金，什么都不干，专业用于回购自己公司股份，用意很简单，恐吓做空势力，别来惹我，做空恒大，你赚不到钱。
自2012年开始，恒大和国家做空势力势同水火，几乎每年都要频繁的在资本市场回购本公司股票，以维护股价，稳定投资者信心。
所以，这也就是网上疯传的许家印一言不合就买买买的段子的来源历史，并不单单是针对恒大举牌廊坊发展以及万科之事。
管他目的如何，就和斯特恩不会打篮球一下，中国足球不缺那些名宿，缺的是用生意眼光可持续性经营一个百年俱乐部的经理人。许家印因为不一定爱球，反而可以冷静的管理俱乐部（比如不会赛前来个提一箱钱来更衣室；而是设计出合理的奖金分配制度并严格执行），这样有严格预算决算的俱乐部才是中国足球的楷模，因为他可以让球员公平合理的获得稳定收入（不担心欠薪，不用踢假球），让球迷有足够依赖感（俱乐部会在当地长期存在，里面有很多熟悉子弟兵），让社会有个凝聚力集中地。
不得不说许家印是很有眼光的商人。10年入住恒大的时机选择的非常好。当年升入中超后，第二年便创造中国的凯泽奇迹，夺得中超冠军。2012年开始打亚冠，并且再次卫冕中超冠军。12年底中国换届，习成为总书记。13年，恒大开始三线出击，从目前态势看，有可能史无前例的成为三冠王。而13年初，习总接任国家主席，军委主席，完成交接班。多年前的积累，让许可以很适时的给习送上了一份足球大礼。许的投资可以很好的提升中国职业联赛水平，提高球市活力，打造一支亚洲的足球劲旅。而这些投资可以提高恒大的知名度，市场占有率，品牌形象，以及最重要的与政界的关系。如果许现在投资恒大，效果还需等待，也会错过习刚上台执政的时间点。
在昨日盘中开始疯传恒大买进万科股票，并引发了万科股价的直线拉升，随后，恒大集团相关人士给予明确否认，直指部分媒体造谣，万科股价短暂回落后，再度被扫货资金顶至涨停，盘后恒大撤回否认，并最终发布公告称，买入了5.17亿股万科A，耗资91亿。
面对这一出狗血的剧情，目前可以基本可以肯定两个事实：
恒大在盘中先辟谣后承认并不断买入的方式，在信披上严重违规，并涉嫌股价操纵不正当获利此其一;
其二，恒大在一天时间里，忽然对万科股价发起扫货式的增持，绝不是来“保护中小投资者利益”，或者担当华润、宝能、万科管理层的“居间调停人”，而是另一个破门而入的“野蛮人”!
尚有悬疑的，也有三个方面：
其一、恒大究竟要干什么?是在接连失手了恒大冰泉、恒大粮油之后，重新借入主万科的机会，笃定自己做大做强地产的战略方向，放弃了此前多元化转型的线路?
其二、恒大下一步怎么干?毫无疑问，昨天媒体“提前”泄露了恒大的操盘计划，其后才张皇失措的出来承认事实，面对已经买不到的便宜筹码，和被曝光的帝国野心，恒大还会继续增持么?
其三，恒大背后站着的是谁?尤其是借恒大足球与许家印亲密走在一起的马云，会不会是其背后的推手?
时间终会给我们答案!
从留给投资者的机会来看，身处旋窝正中央的万科，已不是最好的标的(打成了明牌)，昨天盘中出现异动的恒大举牌股，有望继续骚动，甚至其它“野蛮人”的强势破门也可能跟随上涨，另外，地产股或将在恒大的搅动之下，完成“估值修复”之路。
我们清楚的记得，许家印之所以要在恒大足球如日中天之际(登顶亚洲之巅)，分出一半的股权给马云，是希望借助阿里巴巴、淘宝这个全球最大的采购交易平台，在网上卖好水、卖好房。
那么，马云呢?
在电商、物流、金融领域攻城略地无往不胜的阿里，外延业务从来就没有触及过房地产，与恒大的牵手，会是借机吞下万科的幕后操盘手么?
如果真是这样，作为中国科网界的“带头大哥”马云，发出了中国经济转型最悲观的信号：只有房地产才是真正的大腿!
在昨日盘中开始疯传恒大买进万科股票，并引发了万科股价的直线拉升，随后，恒大集团相关人士给予明确否认，直指部分媒体造谣，万科股价短暂回落后，再度被扫货资金顶至涨停，盘后恒大撤回否认，并最终发布公告称，买入了5.17亿股万科A，耗资91亿。
面对这一出狗血的剧情，目前可以基本可以肯定两个事实：
恒大在盘中先辟谣后承认并不断买入的方式，在信披上严重违规，并涉嫌股价操纵不正当获利此其一;
其二，恒大在一天时间里，忽然对万科股价发起扫货式的增持，绝不是来“保护中小投资者利益”，或者担当华润、宝能、万科管理层的“居间调停人”，而是另一个破门而入的“野蛮人”!
尚有悬疑的，也有三个方面：
其一、恒大究竟要干什么?是在接连失手了恒大冰泉、恒大粮油之后，重新借入主万科的机会，笃定自己做大做强地产的战略方向，放弃了此前多元化转型的线路?
其二、恒大下一步怎么干?毫无疑问，昨天媒体“提前”泄露了恒大的操盘计划，其后才张皇失措的出来承认事实，面对已经买不到的便宜筹码，和被曝光的帝国野心，恒大还会继续增持么?
其三，恒大背后站着的是谁?尤其是借恒大足球与许家印亲密走在一起的马云，会不会是其背后的推手?
时间终会给我们答案!
从留给投资者的机会来看，身处旋窝正中央的万科，已不是最好的标的(打成了明牌)，昨天盘中出现异动的恒大举牌股，有望继续骚动，甚至其它“野蛮人”的强势破门也可能跟随上涨，另外，地产股或将在恒大的搅动之下，完成“估值修复”之路。
我们清楚的记得，许家印之所以要在恒大足球如日中天之际(登顶亚洲之巅)，分出一半的股权给马云，是希望借助阿里巴巴、淘宝这个全球最大的采购交易平台，在网上卖好水、卖好房。
那么，马云呢?
在电商、物流、金融领域攻城略地无往不胜的阿里，外延业务从来就没有触及过房地产，与恒大的牵手，会是借机吞下万科的幕后操盘手么?
如果真是这样，作为中国科网界的“带头大哥”马云，发出了中国经济转型最悲观的信号：只有房地产才是真正的大腿!