前段时间，美中经济安全审查委员会(USCC)的《赴美上市的中国互联网公司风险》报告，对阿里伤害很大，因为质疑中国互联网公司的VIE结构的投资风险，很多人觉得阿里上市遭遇重挫。估计短期内上市无望了。可是柳暗花明又一村，阿里直接抛弃了纳斯达克，选择了纽交所，那些对阿里一直唱衰的人大吃一惊。
这个消息来得这么快，让很多人都大吃一惊！新浪微博和京东都在纳斯达克上市，大家以为阿里也会选择在这里上市，前段时间，美中经济安全审查委员会(USCC)的《赴美上市的中国互联网公司风险》报告，对阿里伤害很大，因为质疑中国互联网公司的VIE结构的投资风险，很多人觉得阿里上市遭遇重挫。估计短期内上市无望了。可是柳暗花明又一村，阿里直接抛弃了纳斯达克，选择了纽交所，那些对阿里一直唱衰的人大吃一惊。
其实，纳斯达克比谁都想让阿里在他家上市，今年5月底，纳斯达克CFO Lee Shavel在接受彭博电视采访时曾表示，纳斯达克将尽全力吸引阿里巴巴来IPO，这有望成为美国历史上规模最大的IPO之一。纳斯达克提供更低的费用，并且专注于新兴公司。这也是为什么很多中国公司愿意去的原因。
阿里为何抛弃纳斯达克呢？从官方放出来的消息说，纽交所赢得这桩上市交易说明他们更为了解阿里巴巴。去年，纽交所同样击败了纳斯达克赢得了Twitter的上市交易。在Twitter作出这一决定前，纳斯达克因为系统故障而将Facebook的上市交易搞砸。甚至，还有媒体说很多公司的创始人和高管都希望有机会到纽交所敲响开市钟，和商业利益相比，这些原因都太小儿科了。其实这些都不是根本原因，也不是决定性的因素。
其实真正的原因是“上市门槛”。回顾这么多年的上市之路，一路坎坷，都是这个原因在作怪。2013年7月阿里巴巴集团首席执行官陆兆禧表示，上市地点尚未确定，中国香港和美国均是很好的选择。8月18日阿里巴巴与港交所就所有权一事进行商谈，探讨以“创新的方式”确保阿里巴巴的主要所有者对公司有着一定控制。9月2日香港证监会否决任何会被视为给予阿里巴巴豁免，令其无须遵守现行上市规定的改变。该表态被解读为基本否决了阿里在港上市的可能性。9月10日马云以内部邮件形式主动披露了“合伙人制度”，其中不乏有关坚持合伙人制度的“强硬”表达。10月24日纳斯达克CEO鲍勃·格雷菲尔德就阿里巴巴IPO一事表态称：“如果他们能够在纳斯达克市场上市，很显然是我们的荣幸。”11月12日港交所行政总裁李小加表示，有关香港股权结构咨询工作已经交由上市委员会处理，“属于香港的走不掉，不是香港的也不要竞争”。2014年3月16日阿里巴巴宣布已启动公司上市事宜，首次公开募股地点(IPO)确定为美国。
正如阿里巴巴在监管文件中称，作为一家外国公司，他们在纽交所上市不需要满足美国公司需要达到的一些企业治理标准。阿里巴巴不需要组建由多数独立董事组成的董事会，也不要组建只有独立董事组成的企业治理委员会。更重要的是“合伙人制度”，并不在意。
有网友愤愤不平，为何像阿里这么牛的公司去了外国上市为何不在中国上市？这个既有政策原因，也有阿里的战略原因，因为登陆A股不利于阿里巴巴的国际化进程，如果在美国上市，阿里巴巴可以用美国上市的股份直接做股权并购，成本很低。如果转移到国内，对未来在国际上并购无正面影响，不是理性的做法。阿里巴巴董事局副主席蔡崇信也曾表示，在国内资本市场上市有几个技术问题。首先，货币不是完全流通的，阿里要成为国际公司，就必须让国际资本进入，但是A股市场对外资交易有很大限制；而从法律的角度来说，中国上市的公司主体必须在中国，但是和很多其他互联网公司一样，阿里也是VIE结构，母公司注册地点并不在国内。
阿里选择在哪里上市，更多考虑是门槛和未来发展，希望阿里这个巨人走得更远更好。
作者：周正红，评论作家
