在它最热时没有上市，在它落潮时上市了。上市前它声势浩大，实际止已显疲态。投资者急功近利，报表一出大失所望。其实，这就是互联网企业的上市规律。
一、Twitter上市后首份财报平平
Twitter近日发布第四季度财报。数据显示，该公司当季实现营收2.43亿美元，同比增长116%；每股亏损1.41美元。从整个2013财年来看，Twitter获得了6.65亿美元营收，同比增长100%；每股亏损3.41美元。
有媒体称，亏损扩大并非Twitter股价在盘后暴跌17%的主要原因。不少人主要担心的还是Twitter的用户增长。该公司上一季度的月活跃用户为2.41亿，仅环比增加900万，增幅为3.8%。
实际上，自从去年11月上市以来，Twitter股价已经累计上涨逾150%。但本周接连曝出的两条坏消息却令投资者措手不及：不仅用户增长几乎停滞，就连现有的2.41亿用户的粘性也在下滑。
无论从哪个角度看，Twitter上市后的第一份财报都显得业绩平平，既没有业绩大幅度增长，也没有用户量或月活跃用户量的大增。一切显得那么平淡，让投资者感受不到鼓舞。
即使今天有报道称Twitter或就国安局监听问题起诉美国政府，但是这都不能掩盖其业绩平平的现状，且有转移视线的嫌疑。
二、多数机构对Twitter表示失望
投资者向来是急功近利的，特别是投资高科技企业。在Twitter财报出台后，几乎没看到有几家机构或媒体表示看好的，多数表现出的是失望。
与此同时，另一家社会化媒体却业绩骄人。日本移动IM应用Line公司近日发布2013年第四季度财报，营收为159亿日元，同比增长16%。其核心业务(LINE应用)营收为122亿日元(约合1.2亿美元)，环比增长20%，同比增长450%。
特别不看好Twitter的是瑞银，其将Twitter投资评级由持有下调至卖出，目标价由45美元降至42美元，指出其用户增长趋势为负是降级原因。
路透社则发表题为《Twitter必须加快速度以对抗不安情绪》的评论文章称，虽然Twitter的服务具备与生俱来的吸引力，但该公司在很多方面的表现却不够完善，导致其用户增长停滞。如果要缓解市场担忧，该公司必须加快速度，尽快适应市场需求。
只有德银持不同看法。其将Twitter目标价由50升至65美元，称Twitter为移动端增长打好基础。不排除中短期投资者需要获得回吐，但是更重要的是互联网公司上市前后的怪圈。
三、互联网公司上市怪圈再次显现
虽然我也觉得Twitter财报中显现的业绩确实一般，但是我却有点儿偏向德银的观点。之所以这样认为，是因为我觉得互联网公司的上市过程常常有种被忽视的规律存在。
首先，许多公司最热时没有上市。没上市的原因很多，有的是创始人不想上市，有的是投资商迟疑不定，多数则是还不够上市条件。
其次，准备上市时热潮可能已过。因为热，所有许多人都在谈论它，都在使用它，都觉得它该上市。但是，等到它准备上市时，热潮已过，用户与投资人都不是特别看好它。
第三，上市前似乎声势特别浩大。有许多人想让它上市，投资人又想看到其潜力，于是各种对其吹捧随处可见，特别是想到其曾经红极一时，就想到其还会创造辉煌。
第四，上市后给人感觉表现一般。其实，热潮已过，这本是意料之中的事儿，但是上市前的炒作让人们期望太高。期望越高，失望越大。
四、上市后空间有没有业绩大增可能？
以上分析，并不是说所有公司都这样，而是要给广大投资者一个提示——认清互联网公司的上市规律，提前做好思想准备。但是，互联网公司上市后是不是都没有业绩大增的可能？
答案是它们的业绩仍然有可能大增！因为它们是互联网企业，有高风险才有高收益！但是，大增的比例是有限的，大增的机会将会垂青于少部分公司，至少不是那种只会圈钱洗钱的公司。
那么，上市后业绩大增的机会会垂青于哪些公司呢？笔者认为，主要是那些掌握好创新节奏，不断有惊喜打动用户的互联网公司，这也许本来也是互联网思维的基本表现之一。如果你想按步就班地稳步发展，那么业绩大增的机会则小得多，因为那是传统企业的生存之道。
实际上，这就要求上市后的互联网公司要时刻准备着变革，时刻想着引领潮流，时刻走在同行的前面。因为互联网应用潮来潮往很快，你总跟在潮后面是不行的，而要做的是弄潮儿！
以上从Twitter财报想到的问题，也许对所有互联网公司都值得思考！特别是那些整天琢磨着怎么上市的互联网公司，不论是你们自己，还是使用它们的用户及投资人，建议都认真想想上述问题。
作者：陈永东，中国十大IT博主，新媒体研究者，电子邮件：cyd888@sina.com
