新浪微博上市，热心的互联网达人纷纷献计献策，大数据、大社交、大平台，市值百亿美元的“中国Twitter”跃然纸上。这些美好设想都建立在“微博人气依然很高”的假设之上，因为他们依稀记得每三分钟刷一次微博，一天下来发表、转发不计其数的岁月。可惜，那个假设越来越假。
画蛇添足的包装
新浪微博的财务包装不是必须的，纳斯达克对上市企业并无赢利要求，亚马逊、Twitter这些明星企业都未赢利，亏损的去哪儿也照样获得30多亿美元估值。新浪对微博进行包装，体现出某种不自信。
在Ａ股包装上市，要搞出连续三年的盈利。新浪微博只搞出一个季度，2013年四季度盈利2156万美元，2014年一季度亏损4740万美元，结果就是下面难看的样子。
（单位：百万美元）
去年四季度的盈利及今年一季度的亏损均非来自正常的运营：去年四季度，以“投资者购股权公平值调整”的名义计入1953.5万美元收入； 今年一季度，又以同一名目计提4020万美元亏损。这个’fair value of investor option’真是个冷胀热缩的神奇玩意，冬天胀出2000万美元，春天又缩回去4000万美元。
新浪微博的成本费用出现异常，更确切地说是营业成本占营收的比例。
对互联网公司来说，广告可以少打或暂时不打，行政费用可以压缩，但包括设备维护、带宽、人力等费用的营业成本弹性极小。营业成本不随活跃用户数同步增长，就象生意兴隆的饭馆水、电、煤气消耗量不增加一样难以置信。国际上对中国GDP的质疑往往以工业用电量没有同比增长为依据，也是这个道理。
下图为剔除股权激励成本后，连续四个季度的成本费用构成，微博营业成本与营收的比值，从去年一季度的45%一路降到四季度的22.5%。对此，可以有两种完全相反的解释。一种是：流量出现滞涨甚至下滑带动营业成本下降，而慷慨的阿里还在推高营收。另一种是：带宽、服务器及人员原本配置得很富裕，所以营收增长不会拉高营业成本。想想我们自己，看看周围的朋友，挂在微博上的时间是长了还是短了，流量减、流量增，哪种可能性大？
关联交易
新浪微博始终寄生于新浪，谈不上是一家独立公司。招股章程自承：我们没有独立运营经验（We have no experience operating as a stand-alone public company），在财务、管理、市场、人力资源、法务等方面都依赖新浪。所以，招股书中的财务报表与其说是审计出来的，不如说是“编造”出来的。从房屋租金（2011年､2012年､2013年分别为100成美元、180万美元、320万美元）到折旧，从广告费（近三年分别为4070万美元、2350万美元和3320万美元）到应付利息，新浪怎么说审计师怎记就是。
熟悉大陆资本市场的人都知道“三独立”、“五分开”是规范上市公司的基本原则。“三独立”是指上市企业要具有独立的生产、供应、销售系统，具有直接面向市场独立的经营能力。“五分开”是指上市公司与大股东应实行人员、资产、财务分开，机构业务独立，独立核算独立承担责任和风险。
美国资本市场没有硬性规定，但该分开的也得分开呀。新浪微博营业成本与营收的比值从一季度的45%降为四季度的22.5%，可能是为上市顾意调低；也可能现在的值才正常，过去分摊太多……关易交易很容易搞成一笔糊涂账， 将来新浪的股东赔钱，新浪微博的股东赚钱，非引发集体诉讼不可。
成也媒体，败也媒体
新浪微博天然具有媒体属性，用户的核心需求是获取资讯，是丰富多样的、及时的、非官方的，还有多少带点另类色彩的解读。根据CNNIC(中国互联网信息中心)数据，到2013年一季度末，新浪微博注册用户数达到5.36亿，几近饱和。
新浪微博迅速赚足人气，却没有赚到现金。2011年营收为零，亏损近1.2亿美元，“身板儿”不甚硬朗的新浪不堪重负。2012年4月，新浪微博不得不开始“养家活口”了。不劳旁人指点，新浪早已开始基于大数据挖掘的精准营销尝试。 2012年新浪微博取得6590万美元收入（大部分是与新浪的关联交易），净亏损仍然达到1.025亿美元。
尽管一系列商业化损害了用户体验，但对媒体来说这不是致命的。《中国好声音》的广告很多是吧，但能不花钱看精彩节目，观众也就忍了。动摇新浪微博做为一家媒体根基的是去年8月开始的大整肃。寒蝉效应不仅影响到大V，消息灵通、视角独到或文笔犀利者难免自危，而他们正是微博内容的主要生产者。假如一家报纸的内容生产者病的病、跑得跑，但找到一个大广告主，每季度打2384万美元广告， 读者是来看广告的吗？
作为影响力超大、用户生产内容的媒体，无法独自承担相应的社会责任，这是新浪微博的硬伤（起码是在中国）。说句公道话，换了谷歌、Twitter也承担不起。 尽管眼下还没有翔实的数据可以证明，但2013年8月是个分水岭，之前的微博和之后的微博有质的不同（阿里在3月份投的是之前的那个），新浪却刻意回避这一点！
微博的第二春不再是重复“围观改变中国，转发就是态度”，公共讨论开始在这个平台上付之阙如，反而是娱乐大潮开始澎湃，严肃的讨论转移到了微信公众号上，微博成了娱乐八卦的集散地。
刺猬公社 | 石灿
昨天中午，鹿晗公布了自己的恋情，女友是关晓彤。瞬间，鹿晗的“女朋友们”就炸开锅了。有一名女网友想要去关晓彤的主页骂她，但是她发现，进不去！微博后台垮掉了。
鹿晗和关晓彤的微博表白互动截图
微博官方当即发布说明：目前客户端无法正常刷新、评论等多个页面无法正常显示的问题，工程师已在排查（具体怎么造成的，大家心里也都有数）。
微博公告
这次微博是怎么崩掉的呢？
据知乎网友@xlzd 分析：根据事故时的微博点赞数、转发数、评论数、评论的回复数、评论的点赞数、转发的评论转发点赞数等的量，微博极可能是由于事发当时需要写入数据库的请求太多，以及大部分写都会落到同一条微博上，而且某些写操作还需要触发相应的其他写行为（回复评论需要通知评论者、点赞需要进关注者 feed 等），数据库压力过大扛不过来，最终跪了一会儿。
图片来自知乎网友@xlzd
微博自2009年诞生以来，就一度成为国内舆论场的最大的集散地，虽然中间经历了起伏，但随着微博的二度崛起，鹿晗自曝恋情这事儿也说明，微博的第二春绽放得非常扎实。
跟微信不一样，微博走的是“弱连接”，这个“弱连接“形成了一个简单的消费闭环，大家各有所求，各取所需。从不同主体维度来分析，用户要“猎奇”，平台方要流量，商家要曝光，只要能满足这些需求，就谁都不想放过微博。
而且，微博其实并不需要“中间人”的角色，所有话题可以缘起于微博、发展于微博，在微博上达到高潮，然后在微博上消散。
比如卓伟。鹿晗公布恋情是主动行为，“卓伟呢？他去哪儿了？”有人对他有所怀念。而当初连同他一起消失的还有“狗仔”这个角色。
但卓伟和各种娱乐号其实只是放大了社会的猎奇心理，使得口水更加泛化。今年6月7日下午，北京市网信办依法约谈多家网站，责令网站采取有效措施遏制渲染演艺明星绯闻隐私、炒作明星炫富享乐等问题，被约谈网站依法关闭“风行工作室官微”“中国第一狗仔卓伟”“名侦探赵五儿”等一批违规账号。
但此后，娱乐圈还是娱乐圈，该爆的还在继续爆，比如薛之谦人设崩塌等，这些大事件虽然没有出自娱乐爆料机构之手。但微博作为媒体和明星、名人集中选择的独家发布平台，各种热点事件仍在不断争夺眼球。
这说明，作为双微之一的微博在信息发布参与度、话题引爆能量、用户扩散能力、内容承载量上，仍然是中国仅次于微信的第二大社交媒体。
只是，微博的第二春不再是重复“围观改变中国，转发就是态度”，公共讨论开始在这个平台上付之阙如，反而是娱乐大潮开始澎湃，严肃的讨论转移到了微信公众号上，微博成了娱乐八卦的集散地。
八卦是内容生产和消费的重要驱动力，微博抓住了这一环。所以，现在围观的不再是社会公共事件，而是明星和他们制造的话题。围观不再改变中国，围观只会改变微博，让它在被边缘化后再次杀回社交媒体舞台中央，对于一款互联网产品来说，这可能是绝无仅有的一次。。
微博副总裁曹增辉在今年一次讲话中说：“在2013年以前，包括我们自己，认为微博是什么？就是一个可以看名人、看明星，可以参与社会热点讨论的公共平台。至今，这两点仍然是微博最强的两个属性标签。我们也从来不认为这两个标签有问题。”
但他又提及，作为一个讨论社会热点的公共平台，微博上大量大V被封号， 微博遭遇了“内容真空”——大量的内容在抽离，新的内容又无法补给。可供用户消费的内容丰富度和多元度都不够的时候，用户觉得，这个产品不好玩儿了。
他认为，是用户运营下沉拯救了微博，但巩固这些用户的，还是娱乐。
除了娱乐圈大事件之外，每年的元旦、春晚、红包飞等会为微博带来巨大的流量挑战，这些业务场景的主要特点是：瞬间峰值高、互动时间短。
微博原有系统架构已无法满足业务快速发展及峰值应对，为此，微博对原有系统做了升级改造，但是，昨天又崩了。网上爆出微博的工程师为了维护系统，专门从婚礼上跑到电脑前加班，处理BUG，好了之后才返回婚礼现场。
图片来源于@小浪 （新浪微博副总裁董文俊）
后台崩溃其实是好事，至少说明了有人用你的产品，那些人不只是某一个群体，而是巨量社会人群。要知道，鹿晗可是靠他的粉丝数量，拿过三次吉尼斯世界纪录的人。
鹿晗在微博上的火爆，也让它在跟今日头条的竞争中可以松一口气。
作为微博的竞争对手，刺猬君相信，攻势凶猛的今日头条做梦都想要后台崩塌这种事儿。今日头条期待有这样一颗“社交炸弹”，能够在今日头条上引爆全民关注。
所以，今日头条才出现了大V和今日头条签订独家信息发布的条款情况。在一个社交平台发展初期，主动挖掘大V是现实所逼，要想平台有活跃度，就得让人在里面生活，得不到鹿晗这种超级大V，如果能够让李雨桐在今日头条上爆料薛之谦，今日头条也有机会步入“爆款社交平台”的行列。
这也是曹增辉在分享时提到的， 新浪微博的顶部人群是明星、名人，其特征就是启动流量非常大，没有任何一个互联网产品的用户是天上掉下来的，都要拓展用户。“微博刚刚启动时，做的最核心的工作就是拉客，也就是占领市场。这在新浪早期的时候起到了核心作用。 我们花了半年的时间对顶部用户进行了垄断性的快速规模化覆盖。对社交性产品的冷启动来说，这是非常关键的。”
独家内容是这个时代的稀缺品，独家大V更是这个时代的稀缺品，用户需要，平台也需要。各大平台都想用优质的内容，掌握话语权和舆论引导权。
那时，从高层到中层，每一个人都有拉人入驻微博的KPI，他们还实行“末尾罚款·首位奖励制度”，以此让微博在初期获得了第一批用户，从潘石屹到姚晨，微博的大V体系初见雏形，代着微博特色元素的大V开始在网络上呼风唤雨，微博活了起来。
在微博内部，有一个价值驱动模型：用户规模x用户活跃x用户变现。微博的用户超过了3.4亿人，仅在6月，平均日活跃用户数达到了1.59亿；在变现方面，微博划分了50多个垂直领域，启用了最新的MCN模式管理大V，特别是能够进行商业化开发的大V，这种做法在今日头条那里，还能难发现。
微博价值驱动模型
在同类竞品中，今日头条不论是用户数量，用户活跃度，还是用户使用时长，都一直处于领先位置。但今日头条缺乏社交基因，直到现在，都还没有形成一张具有张合力的社交大网，至少在用户的意识里面，还没有形成“看新闻，聊八卦，就上今日头条”心态。
今年5月份，MC天佑被火山小视频以两千万的价格挖走，看中的就是他的个人IP，以及他身后的超级粉丝群体。
今日头条现在缺乏这样的超级IP，放低标准，有活力的大V对今日头条来说都极其珍贵，一旦有人在今日头条上引领舆论浪潮，就很有机会在短时间内晋升到现象级大V的队伍中。现在，今日头条上还没有出现现象级大V。
今日头条上被人讨论较为频繁的商界大V是刘强东，甚至有人给刘强东贴上了“自媒体人刘强东”的标签，从侧面来看，对他个人而言，在信息公开透明度上来说是成功的，不成功的一点在于，很少有人知道刘强东使用今日头条发动态。
做社交是今日头条必走之路，要想让自己的社交火起来，就得让它先活起来。多找找像薛之谦、鹿晗这类活跃大V加入其中，并帮助他们养成使用今日头条的习惯，他们自带的社交属性会成为天然流量吸纳器。拉来大V之后，还要做好粉丝维护工作，别以为把人放在平台上就没事儿了。