不出意外的话，国企改革、土地改革、生态文明将成为下半年的热点方向，政策频出而且热点不断。尤其是如果某两个方向叠加，比如土地改革和国企改革一旦交叉(国有企业收购农村集体经营性建设用地后上市或者资产重组)，可能在资本市场掀起惊涛骇浪。
深改组四次会议，年终盘点与展望
7、8月份，照例是最忙的。公司要开年中总结会，偌大国家皆如此，中央也不能免俗，各种总结展望大会纷沓而至。经济领域、改革领域两手抓，上月开完年中经济工作会议，这月就轮到改革会议。说起来，细心研读新闻稿后，你还是能看出不少信息的：
第一，奇怪的是，新闻稿居然没有肯定上半年改革工作的成绩，这是很罕见的。因为按照惯例，按照套路，都会首先肯定前半段工作，然后布置下半段工作。习总只是说了这么一段话：“今年是党的十八届三中全会提出全面深化改革的元年，要真枪真刀推进改革，为今后几年改革开好头。
各地区各部门要狠抓工作落实，实施方案要抓到位，实施行动要抓到位，督促检查要抓到位，改革成果要抓到位，宣传引导要抓到位，让人民群众感受到实实在在的改革成效，引导广大干部群众共同为改革想招、一起为改革发力”，只有要求，没有肯定。
这是啥情况？这是董事长急了的节奏啊，一季度光顾调结构，二季度光顾稳增长，三季度终于可以腾出手来促改革(稳增长的事情，交给总经理头疼去吧。什么新型城镇化、降低实体经济融资成本，全是李总在抓)，时不我待。
结论：未来几个月，改革将提速！
问题：未来几个月，哪些改革会提速呢？ 这时候，有条件的投资者应该去看一个文件《中央全面深化改革领导小组2014年工作要点》。没有条件的，就和笔者一起，去看人民网(40.14, -1.02, -2.48%)的一个新闻稿，题为《中央全面深化改革领导小组2014年将推进60项改革举措》。
这篇文章借中央财经领导小组办公室副主任杨伟民之口，讲述了全年改革的重点和要点(中央财经领导小组干什么的，我默认大家应该很清楚了哈。实在没有概念，可以翻看我们7月15日文章《钻研故纸堆之习总任中央财经领导小组组长》)。
基本上，今年所有改革措施(包括最近一次深改组会议)，都沿着这60项7大类改革展开：
| 转变政府职能和完善市场体系 | 主题投资点评 |
| 进一步取消和下放行政审批事项 | 一批又一批，继续进行时 |
| 建立权力清单 | 多地方已在推，顶层缺个“意见” |
| 清理废除妨碍统一市场和公平竞争的各种规定和做法 | 各部委在行动，且看最近反垄断 |
| 深化资源性产品价格改革 | 重磅期待 |
| 完善政绩考核 | 进行时 |
| 强化对创新驱动的激励 | 已完成，市场炒N轮了都 |
| 完善基本经济制度 | |
| 界定中央国有企业功能，完善法人治理结构 | 无所谓 |
| 一些自然垄断行业放开一些竞争性业务和推出一批允许非国有资本参与的项目 | 重磅期待 |
| 提高国有资本收益上缴比例 | 央企已被分类提高 |
| 深化国有企业和国有资产管理体制改革的总体思路或方案 | 重磅期待 |
| 财税体制改革 | |
| 增强预算透明度，全口径预算管理，规范地方举债融资机制 | 进行时 |
| 扩大营改增试点行业范围 | 预期扩至建筑、房地产、金融、生活服务业 |
| 启动房地产税和环境保护税立法工作 | 税收体系可期待，立法还得有年头 |
| 研究提出财税体制改革的总体方案 | 已完成 |
| 深化金融体制改革 | |
| 继续推进利率市场化，建立存款保险制度 | 等待存款保险制度 |
| 推进由民间资本发起设立中小型银行等金融机构 | 进行时 |
| 调整外资银行准入和开办业务条件 | 无所谓 |
| 深化政策性银行改革 | 预期不止国开行住房金融事业部 |
| 股票发行注册制改革 | 重磅期待 |
| 健全城乡一体化体制机制 | |
| 城镇化方面，主要是推进户籍制度改革，实行差别化的落户政策 | 已完成 |
| 土改试点，包括征地制度、农村宅基地、农村集体经营性建设用地试点 | 重磅期待 |
| 培育新型经营主体、建立农村产权交易市场 | 农地集中，去年就开始干了 |
| 扩大开放 | |
| 深化上海自贸区改革试 | 进行时 |
| 进一步扩大开放的工作(解读：下一个上海自贸区) | 重磅期待 |
| 改革境外投资管理体制 | 沪港通？期待中 |
| 生态文明制度建设 | |
| 提高排污费征收标准、扩大征收范围、加大处罚力度，污染第三方治理试点 | 等等看 |
| 强化节水准入 | 等等看 |
| 推进节能量和碳排放权交易试点 | 等等看 |
| 全面完成省级主体功能区规划做到多规合一，国家公园体制试点 | 等等看 |
| 研究生态文明制度建设总体思路 | 重磅 |
不出意外的话，国企改革、土地改革、生态文明将成为下半年的热点方向，政策频出而且热点不断。尤其是如果某两个方向叠加，比如土地改革和国企改革一旦交叉(国有企业收购农村集体经营性建设用地后上市或者资产重组)，可能在资本市场掀起惊涛骇浪。
第二，改革部署并非一成不变，如果完全按照年初规划来的话，考试招生制度改革就不会出现在深改组第四次会议上，传统媒体和新兴媒体融合也不会出现在深改组第四次会议上。对于新出现的咚咚，有必要高度重视。打个可能不恰当的比方，一万个人在排队等公交车，众目睽睽下有能力加塞插队的，最好别惹他。
顺便插播一段，为何要把媒体改革加塞儿进来呢？因为习总说了：“改革成果要抓到位，宣传引导要抓到位，让人民群众感受到实实在在的改革成效”。董事长已经充分意识到舆论的重要性，这么重要的事情，最后靠谁来落实呢？“建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团”。
招生制度改革的受益方向或为在线教育，值得关注；
新老媒体融合的受益方向以老媒体为主，必需关注；
第三，会议提出“对不合理的偏高、过高收入进行调整”，联想起不久前冒出来的国安集团国有资产流失案，是不是意味着国企改革将停滞甚至开倒车了呢？ 我个人看法是：非但不是停滞的节奏，反而是踩油门的节奏啊。
中国是个幅员辽阔的大国，光国资委[微博]旗下的国有资产就分为三大块，央企算一块，省国资算一块，市国资算一块。偏偏这三大块的互不统属，央企改革要听国务院国资委[微博]、组织部甚至国务院意见，省属国企改革省委书记说了算，市属国企改革市委书记说了算。
曾经有个笑话，说恐龙的脚受伤，一天后才反应过来停下脚步。中国这么大的一个国家，也差不多。国企改革一旦开启，或多或少会各种资产流失。老板心里最担心的，也是一旦跑起来就会有惯性，如果没有事先规范好的话，国资流失问题就成为老大难问题。所以呢，在正式启动之前，各种划红线变得很有必要。
第一根红线，激励机制方面，不允许借国企改革大规模提高管理层待遇。但是，大家想过没有，你把固定薪酬搞的高高的，那叫“不合理的偏高”。你把浮动薪酬，尤其是实现盈利增速目标后的薪酬定高一点，是不是就不算“不合理”呢？简言之，高固薪有问题，低固薪高激励就没问题吧。
第二根红线，混合所有制的实现途径方面，尽量通过“公允”定价完成。啥叫公允定价？公开市场竞价形成的价格，就算公允。其他方式，大家掂量着办，殷鉴不远。
下半年，国企改革，包括下一阶段可能出现的各种试点(可能的类型：国企改革整体方案试点、垄断行业混合所有制项目试点)，是必需牢牢抓住的方向。不容有失！
所谓思考，更多是把个人怎么想的过程记录下来，供大家参考。逻辑推演、数据支持不严密之处，见谅之余欢迎来信探讨。谢谢！
文/华泰首席策略分析师 徐彪
(本文作者介绍：华泰证券首席策略分析师，欢迎关注微信公众号：fenxishixubiao )
