医药巨头纷纷开展兼并重组之路进行“抱团取暖”，其原因主要来自于四方面：首先是可以减少竞争成本、其次是可以得到优势互补、第三是可以扩展企业新的利润增长点、最后是为了缓解企业因为专利药到期而引致的销售收入下滑。
近年来，全球医药领域最火热的趋势，莫过于大型医药企业间的并购，曾经的制药巨头们——不论是辉瑞、惠氏、强生、礼来还是葛兰素史克、诺华、赛诺菲、罗氏都动作频繁，这些国际医药企业大佬们也为我们描绘了一幅新医药巨头重组后的图景。
而就在昨日，医药并购历史上又传来重磅消息：诺华制药对外宣布，将耗资160亿美元收购葛兰素史克的肿瘤业务，而葛兰素史克将以71亿美元的价格收购诺华的疫苗业务(流感疫苗除外)，礼来公司也以54亿美元的价格收购诺华动物保健部门。与此同时，诺华和葛兰素史克将各自的消费品部门合并，成立合资公司。
在此之前，全球医药企业之间还未出现过如此高规格(2013年，诺华、葛兰素史克、礼来销售额分别为579亿美元、442亿美元、231亿美元，全球排名分别为第二、第六及第十位)、大规模(全球制药企业前十位中有三位参与其中)、高价格(三家公司涉及的并购金额接近300亿美元)的并购案。
种种迹象表明，跨国药企的大型并购将再度进入密集期。就在诺华、葛兰素史克、礼来三巨头公布并购案之前也传出了辉瑞可能将耗资过千亿美元收购阿斯利康的消息。而在这些事件的背后不难发现跨国药企已经从“强强联合”走向了“抱团取暖”的尴尬境地。
实际上，这些国际医药巨头纷纷开展兼并重组之路进行“抱团取暖”，其原因主要来自于四个方面：首先是可以减少竞争成本、其次是可以得到优势互补、第三是可以扩展企业新的利润增长点、最后是为了缓解企业因为专利药到期而引致的销售收入下滑。
一、减少竞争成本
2013年，诺华销售额为579亿美元，同比增长2%，市场表现低迷。实际上今年年初诺华就已经开始为旗下业绩薄弱的疫苗和动物保健业务寻找新的下家，以解决当下诺华所遇到的问题。而葛兰素史克目前正全力开拓消费者保健业务，疫苗一直是其所看重的板块，此次葛兰素史克拿下诺华的疫苗业务可以明显减少双方的竞争成本。
二、形成优势互补
诺华制药的核心业务涉及专利药、非专利药、眼睛护理、消费者保健和动物保健等领域，是世界上最大的医用营养品提供商之一。而葛兰素史克是以研发为基础的药品和保健品公司并拥有制药行业中最大的研发体系。此次两大药企的合并业务，有望互相补充，实现共赢，特别是在OTC领域。而诺华把旗下动物健康子公司出售给礼来也将巩固其在美国市场、欧洲市场以及其他国家的市场份额。
三、寻求新利润增长点
此次诺华还将和葛兰素史克成立一个全新的合资公司，并将各自包括OTC在内的消费品业务注入其中，该合资公司的年收入将高达109亿美元，超过全球任何一个OTC企业的规模。同时，新的合资公司也将仅次于强生公司成为全球第二大消费医疗保健公司，而礼来公司以54亿美元的价格收购诺华动物保健部门也将助推上述目标的完成，新的合资公司无疑带来全新的利润增长点。
四、缓解专利药到期而引起的销量下滑
专利药到期几乎是所有跨国医药企业最大的“心病”。实际上，如今众多企业都面临着产品专利到期的致命问题，辉瑞的明星药物立普妥和默沙东的顺尔宁专利都已到期，后面即将到专利期的药物是罗氏的赫赛汀、美罗华以及赛诺菲的基础胰岛素。而对礼来而言，不论是重磅炸弹产品再普乐还是新百达都面临着仿制药的蚕食。在这种情况下，通过与其他企业的兼并重组展开新的合作可以稍微缓解专利药到期之后引起的销量下滑问题。
另一方面，新药研发的风险越来越大、在新兴市场如印度和中国遭遇挫败、行贿丑闻及天价罚单等都是跨国制药巨头“抱团取暖”的重要因素。诺华、葛兰素史克、礼来这三家公司的资产交换，其实质内容都是降低成本、拓展渠道、专注核心领域、提升盈利水平，以重新夺回逐渐消失的竞争优势重现昔日的光辉。
需要注意的是，国外药企的并购事件层出不穷，而我国药企的并购事件却并不多见，除去我国药企本身规模小、资金有限等客观原因之外，在国际制药企业巨头已经开始“抱团取暖”之际，我国药企依然无动于衷、稳如泰山，这才是我国医药企业需要认真反思的地方。
文/新浪财经专栏作家 郭凡礼
(本文作者介绍：国内医药行业研究领域知名人士，国家发改委特邀研究员、中投顾问研究总监。)
