李嘉诚为何抛售内地资产？
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4月8日晚间，李嘉诚之子李泽楷旗下盈大地产称以72亿元售出北京盈科中心，相比去年年初传出的有公司80亿元“洽购”北京盈科中心打了个九折。至此，盈大地产内地资产已经“清空”。
短短一年内，李嘉诚两父子在内地已出售上海陆家嘴东方汇经中心OFC写字楼、广州西城都荟广场和停车场、南京国际金融中心大厦及北京盈科中心四项大型物业，“套现”已经超过200亿元，同时已开始加码海外地产。
此番接连抛售的背后究竟有哪些商业战略考虑呢？
2013年8月 广州西城都荟广场和停车场 26亿元
2013年10月18日 上海陆家嘴东方汇经中心 约70亿元
2013年10－11月 减持A股长园集团5％股份 4317.55万股
2013年12月31日 南京国际金融中心 约30亿元
2014年4月8日 北京盈科中心 72亿元
李嘉诚到底为何做出现在的选择，坊间评论和猜测之声不一，有商业、政治、社会变化等多重维度。南方周末记者从公开资料和采访中，梳理出以下几种：
猜想1：抛售不那么赚钱的业务。从和黄财报中可知，零售业务近年来赚钱能力明显不如能源等新的业务。比如，2012年百佳超市毛利率不到3%。
猜想2：资产重组。优化布局李超人以财技高超著称，低买高卖是拿手好戏。经过危机洗礼后的欧洲，资产价格正处于低位。英国为什么成为重中之重？因为相比其他国家，李嘉诚对英联邦国家更熟悉——香港以前就是英国的殖民地，文化、法律等都和英国比较类似，在港英政府时期，李嘉诚就积累了诸多人脉，很早就在英国有了业务。同时，英国也是法律比较完善的市场化国家，投资有保障。
猜想3：忧虑香港和内地楼市前景。港府出台的楼市“辣招”，使香港楼市坠入冰峰时刻。香港不仅要面对全球经济放缓的压力，还要面对内地的竞争压力，发展前景堪忧。与此同时，内地楼市也处于高风险之中。提前离场，以应对可能的危机。
猜想4：成长为“跨国公司”的发展之需。大鱼必须在大海里才能获得生存空间。对李氏帝国来说，只有6000多平方公里和700万人口的弹丸之地香港，早已不能满足其扩张之需。立足香港，走向全球，是必然之选。
猜想5：离开正变得更仇富的香港。近年来，随着社会矛盾的激化，香港社会仇商仇富情绪上升，而李嘉诚处于争论靶心。 2013年3月，李嘉诚旗下的货柜码头发生大罢工，工人都将矛头指向了他，视其为奸商、吸血鬼、万恶的资本家。这很可能给李嘉诚造成很大心理打击。
猜想6：为自己留一个好名声。李嘉诚今年已经85岁了，处于这个年龄段，他不得不考虑后人对自己的评价。将一些容易引发社会尖锐矛盾的业务出售，以为自己留一个好名声。
猜想7：人脉难以传承。家产易分，人脉难承。李嘉诚虽然已将商业帝国传给了儿子，但其在香港和内地的政商人脉和资源却不易传承。选择去一个法律完善，规则相对清晰，相对不那么需要依赖关系和人脉的地方投资，更有利于家族基业长青。
猜想8：接班者李泽钜的选择。李嘉诚2012年明确了自己两个儿子的财产分配计划后，大儿子李泽钜作为长和系的实际掌控者，已经开始从低调的幕后走向幕前。这一系列的动作，可能出自李泽钜，而不是李嘉诚。拥有美国斯坦福大学多个学位的李泽钜，在投资上极具国际视野。自上世纪90年代开始，这位接班人最主要的战场，大多在欧洲，接班之后，进一步加大开拓这一市场，也在情理之中。
他还表示，买卖资产是商业决定。过去十多年，他最少在四个国家出售了以数千亿计的海外电讯业务，其中英国的一项价值最大。但今天又再在英国进行其他投资，而且在将来不一定只出售香港及内地项目，也有可能会出售部分外国项目。
2013年11月27日 说我撤资是个大笑话
说我“撤资”，是一个大笑话，我想用数字说话，“长和系”去年毛收入约4300亿港元，而本年度投资海外两个基建项目动用的资金只有80亿，所占比例不足2%；而我们在香港投资已经有40亿港元。怎么能说撤资？天方夜谈，是一个大笑话！我的家在香港，“长和系”永远不离开香港。我再强调，即使日后出售业务都只是商业考虑，跟“撤资”没有关系。
我对这种“撤资”传闻感到非常奇怪。最开头这样说的人也许是想挑起事端，而其他人不了解情况，跟着说而已。但是这样说对政府和营商者都是不健康的。
2014年2月28日 长期看好内地楼市
李嘉诚表示，做生意有买有卖，我试过在不少国家，有赚1000多亿，有赚几百亿，但任何国家地区会批评撤资，这是社会的不健康。
如果可以选择，香港有条件，肯定在香港投资。而他长远看好内地楼市，原因是，中国是全世界人口最多的国家，中国人一有钱就会买自己的房，但现在内地的地价处于“面粉贵过面包”的局面，目前集团手头的地皮足够未来5年发展，会等待价格便宜一些再入手。
2014年 3月24日 卖屈臣氏所得都贡献给香港
不要再说我从香港撤资了。屈臣氏海外店铺占94%，香港只有6%，但这次交易派特别股息，等于卖了海外资产拿来香港派息，这次出售屈臣氏所得的，都拿来贡献香港，大家都应该满意了吧。
做了很多年生意，我也看得很明白，有些报纸不攻击我，销量就会不好，所以我一直都很理解，不过我也不会笨到用400多亿股息去堵人家的嘴。
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港商仍看好内地：对内地经济充满信心
一些港澳商业人士分析认为，李嘉诚的做法只是资产配置的一种调整，并不能代表任何信号。港澳人士普遍对内地的改革和经济发展充满信心——
北京市政协港澳委员和工作顾问：
李氏家族抛售在华资产，并不能看作是境外资本撤离的标志性事件。
北京市政协港澳台侨工作顾问赵海军:
目前欧洲资产价格较低，正是投资的好时机，李氏家族如果投资欧洲，完全可以理解。资产的出售与买入是很正常的市场现象，只是李嘉诚的一举一动都备受外界关注，导致外界容易紧盯其撤资举动，而忽视其实有更多的境外资本也在进入中国。
中原地产市场研究部总监张大伟:
盈科出售北京地产项目或因为写字楼地产利润空间压缩。2010年至2012年，北京甲级写字楼租金大幅攀上，自2012年以来增速有所放缓。目前房价高企，所以一些人会在高位抛售楼盘。不仅是李氏家族的物业，其他写字楼和住宅也有这样的现象。
香港汇堡投资集团董事局主席何威廉:
李家出售在内地资产是出于其重组产业的考虑，这很正常，是一种投融资逻辑的体现。李家可能在将投资转向高新技术领域。
香港中华厂商联合会会长施荣怀：
不便简单对个人或某个家族的做法直接评价，但作为投资者，在世界任何地方投资都可以通过套现获得一定利润的回报。比如卖掉个别资产，可能是因为有其他更好地投资机会，这很正常。
如何看港商出售内地项目？
专家称持有和出售是正常商业行为，不应过分解读“撤资”问题，记者采访的经济学家及市场观察人士都从专业角度否认，称长和系出售内地资产只是个例，属企业投资组合的调整，不是撤资，更谈不上行业趋势。
复旦大学经济学教授、沪港发展联合研究所联席所长陈诗一告诉记者，这种将商业物业作为买卖套利的工具而非长期持有获取持续租金，正是李嘉诚一贯的投资策略。如2008年5月，长和系旗下香港上市公司和记港陆便曾以44.38亿元出售其位于上海长乐路的世纪商贸广场写字楼物业。
陈诗一分析说，和记黄埔的平均净资产年收益率超过11%，长江实业的平均净资产年收益率更接近15%。而此次出售的上海东方汇经中心，作为陆家嘴高档写字楼，年租金回报率仅为5%左右，理所当然成了出售对象。
陈诗一强调，这既符合李嘉诚一贯的投资理念，也遵循了企业利润最大化的经营目标。持有和出售都是正常的商业行为，不应从“撤资”角度过分解读。
香港科技大学经济系主任雷鼎鸣教授对此认同。他说，港商出售内地项目的原因一般分两类，一是套现寻求更大回报，另一类是无法营利被迫离开。他认为李嘉诚出售内地项目属前者。
长江实业地产投资有限公司董事郭子威近期也对媒体表示，这只是正常的商业活动，否认“撤资”说法，并称将继续在内地主要城市开发房地产项目，除了北京、上海等一线城市之外，还会进入其他有潜力的城市。
李嘉诚11月22日接受媒体采访时也表示，用出售物业和资产作为“撤资”的例子，是可笑的。他认为，“一切地产买卖都是正常商业行为。”“没有‘撤资’的事，日后出售业务也都跟‘撤资’没有关系。”
港商在内地投资情况如何？
港商多年来在内地投资数额均保持第一，今年内地实际使用港资呈上升趋势，港商正在撤离内地吗？
法国巴黎银行董事总经理李伟烈表示，港商对内地前景看好，多数港商包括大型地产商近年来对内地的投资规模都在不断扩大，不存在港商从内地撤资的问题。
陈诗一表示，从全国和上海情况来看，港商整体在内地投资情况良好，投资金额逐年稳步上升，对经济运行的信心也都在稳步提升。
交银国际地产分析师何志忠也认为，长和系出售部分内地项目并不能反映行业趋势。他以香港的大型地产商为例表示，港资地产商都在积极向内地扩军。
新世界发展上个财年在内地的投资总额高达160亿美元（折合约975亿元人民币），投资项目包括地产、酒店、基建、服务、百货等。过去3年，新鸿基地产在内地的土地储备从2009年6月底的5530万平方尺，升至8000多万平方尺。老牌港商九龙仓2007年进入内地市场，5年内投资总额达1000亿港元，集团副主席吴天海多次强调，未来还将加大投资内地。
据商务部统计，2013年1—10月我国实际使用外资金额970.26亿美元，同比增长5.77%。其中香港对内地投资634.6亿美元，同比增长10.49%。香港已连续多年位居对内地投资国家/地区首位。
虽然在传统港商聚集地珠三角地区，港商撤资的争议由来已久，但根据香港工业总会（简称“工总”）今年5月发布的对109家工总制造业会员企业的调查报告《珠三角港资企业现况与前景问卷调研报告》，多数港商仍倾向把业务留在珠三角，只有约一成企业表示会把业务迁移到东南亚或其他地方，这与去年数据基本持平。
上海作为港商投资的另一热门地区，今年以来的相关数据也持续向好：1—10月，上海实到外资来自香港的是71.95亿美元，同比增长13.0%。
内地营商环境越来越差？
虽存在工资上涨、人民币升值等因素，但投资环境正在优化。
自李嘉诚出售旗下项目以来，加之一些内地外商投资企业被陆续爆出售后、行贿丑闻及产品质量问题，针对中国内地投资环境的质疑声也开始出现，例如“跨国企业在华感受凉意”、“外企遭遇‘中国麻烦’”等。
对此，陈诗一表示，“当前中国投资环境的很多方面正日益改善与优化，而不是恶化。”陈诗一指出，除了中国本年度累计实际利用外资金额稳步增长外，联合国贸易与发展会议在《2013年世界投资报告》中也将中国列为世界前20位东道经济体的第二位，是外国投资的重要东道国。
另据世界银行《2013年营商环境报告》统计，2006年至2013年间，中国正不断缩小与监管体制方面表现最佳的经济体的距离，在与前沿距离缩小最多的50个经济体中排名第十二位。
此外，近年来中国政府的外资审批和核准范围不断缩小，从2005年至2012年，商务部的审批数量已由3000多件减少到100余件，审批量减少95%。
国家统计局公布今年第三季度的数据显示，该季度企业景气指数为121.5，同比增21.5%，环比增长0.9%；企业家信心指数为119.5，同比增19.5%，环比增2.5%。上述数据持续位于景气区间内，反映当前企业景气状态处于温和回升阶段。
香港工业总会主席刘展灏则表示，因缺工、工资上涨、人民币升值等因素，加上内地持续出台劳工保护法例，部分港商的确正从部分城市离开。
不过，就此意见，雷鼎鸣不认为劳工成本上升是内地营商环境恶化的表现。雷鼎鸣说，内地经济水平上升，必然带动劳工成本上涨，港商不能期望低成本优势永远存在，应该加快调整和转型的步伐。
三中全会提出全面深化改革。雷鼎铭表示，内地市场化的程度加深，将有利于改善企业、特别是民企包括港商的营商环境。香港中小型企业商会荣誉会长吴宏斌也认为，三中全会精神对于改善港商在内地营商环境来说是利好。（陈亚楠）
来源：新华网
