如果不是万达影院自曝数据，可能谁也没有注意到，爆米花会这么赚钱。
近日，院线巨头万达公布了一组震惊业界的数据，2013年度万达院线爆米花品项相关收入高达3.9亿元。如果详解这一数据，可以轻松得出这样的结论：院线的卖品已成为万达影院的重要收入及利润指标。
须知，连续5年登顶中国院线榜首的万达院线占据全国15%的市场份额，去年收入也才31.6亿元，而万达光爆米花收入就占到了卖品总收入的72%、院线总收入的9.5%。
成立于2005年的万达电影院线，经过9年的蓬勃发展，已成为亚洲银幕数排名第一的电影院线，连续5年稳坐全国电影院线冠军宝座。万达集团的缔造者王健林，作为中国首富，其电影院线只是其万达帝国的商业版图之一，从其以26亿美元收购美国AMC娱乐公司，并成功主导其上市的路径，不难看出中国首富在文化产业气吞山河之势。
而爆米花收入又只是万达文化产业衍生市场的一部分。事实上，观影时吃爆米花已是时下影院难以替代的潮流，即使爆米花的销售存在巨大的价格暴利，但它依然是观众们的香饽饽，这也是爆米花持续蓬勃发展的关键因素。
时代周报记者历时一周调查发现，爆米花成为影院“印钞机”，原材料等成本仅3块钱左右，可卖到二三十元。爆米花销售收入，最高可占据影院总收入的20%。
如果深究万达的爆米花经济学，亦不难从一个侧面看出军旅出身的王健林雷厉风行、讲究效率的商业作风。
影院的爆米花“金矿”
2014年3月24日下午2时许，时代周报记者来到广州市白云区云城东路503号。
仲春三月的午后，阳光强烈刺眼，从广州地铁2号线飞翔公园C出口往东北方向走一里路，即到广州白云万达广场，偌大的广场上，人流量较少。
广州白云万达广场万达影院一负责人以“集团有规定，涉及万达影院爆米花一事不能向媒体透露”为由婉拒了记者的采访。
万达电影院线是亚洲排名第一的院线。截至2013年12月31日,万达在国内共开业五星级影城142家，投放1247块银幕，其中IMAX银幕89块，占有全国15%的票房份额。
而万达集团计划到2015年开业200家影城，拥有银幕2000块，成为排名全球前列的电影院线。
数据显示，从2009年至2013年，万达院线的票房收入分别为8.33亿元、14.02亿、17.8亿、24.5亿和31.6亿。与万达集团的豪气冲天如出一辙，万达院线连续5年稳居中国票房榜冠军宝座。
业内人士指出，万达院线如此宏伟的票房收入背后，不起眼的爆米花贡献了不少。
北京UME影院一位相关负责人表示，爆米花相关收入占到影院营收的七八成，属于正常情况。他也指出，国内影院的衍生品品类比较单一，一般影院只有爆米花加饮料。在发达的北美地区，影院电影衍生品的收入所占比重，大于票房收入。
广州UME影院一负责人告诉时代周报记者，该影院去年盈利达到3000多万元，而爆米花销售额则占到了10%左右。
据万达集团发布的数据指出，“万达院线的卖品已成为影院的主要收入及利润指标，2013年度万达院线仅爆米花的收入就高达3.9亿元，占卖品总收入72%、总收入的9.5%”。
这一数据公布后，一时舆论哗然。看似普通的爆米花，竟成影院的“金矿”。
原料为美国进口
为保障享有影院“印钞机”之称的爆米花产品质量，万达集团与全球三大原材料供应商之一美国Preferred Popcorn公司合作，采购该公司的爆米花原料。
公开资料显示，Preferred Popcorn公司总部位于美国内布拉斯加州中部肥沃的普拉特河谷。该公司的两个工厂分别位于印第安纳州和内布拉斯加州。
这两地均是美国玉米主产州之一，该公司除供应玉米粒外，还包括生产爆米花，以及供应爆米花机。
作为全球庞大的爆米花原料材料供应商，Preferred Popcorn公司销售遍布美国，并出口到世界各地超过55个国家。
而Preferred Popcorn公司对于中国市场的主要合作伙伴万达院线十分重视，资料显示，2014年2月25日，Preferred Popcorn公司CEO-MR.NORM曾专程来中国，并对2014年的玉米粒供货情况及产品食品安全问题与万达方面交换了意见。
另外，爆米花的主要原料是玉米、椰子油和焦糖，而根据美国农业部网站发布的数据，截至2012年，美国国内生产的88%的玉米都是转基因作物。那么万达爆米花所使用的玉米是不是转基因玉米呢.
对此，万达方面对外宣称其玉米原料均为非转基因玉米。而记者在万达电影院中购买的爆米花包装盒上也确实没有看到任何对于其玉米原料的说明。
时代周报记者继续致函Preferred Popcorn公司询问关于该公司供华玉米来源问题，但截至发稿时，记者仍未得到回应。
而值得注意的是，此前有媒体采访爱荷华州玉米协会的主席Williamson，据其介绍，“爱荷华州转基因玉米的种植比例高于美国平均水平，90%以上的玉米都是转基因品种。”当被问到这些粮食到底是送去了哪里， Williamson表示：“我们并没有做任何区分，也没有追踪，这是一个再正常不过的事情，哪里有需求我们就送到哪里去，当然包括本地市场。它们后期会经过加工变成你吃到的任何事物—玉米糖浆、麦片、爆米花等。”
价格暴利：利润六倍以上
一名在白云万达广场做生意的湖北商人王先生介绍，万达广场位置较为偏僻，距广州市中心较远，人流量无法保证，因此有很多商铺生意不好。
时代周报记者来到万达IMAX影城，在卖品区，3名女服务员正在售卖爆米花、可乐等副食品。年轻男女顾客递来钱，服务员们忙碌地将食品递给顾客们，如此往复。
一名服务员告诉时代周报记者，爆米花的玉米粒和焦糖均来自国外。客服人员说，万达影院在招兼职，只要大学文化即可应聘，在老员工教授两三天后，即可独立操作爆米花机，制作爆米花了。
据了解，万达院线使用的玉米粒来自全球三大玉米粒供应商之一的Preferred Popcorn公司，该公司产的美国白金Preferred Popcorn爆米花专用玉米，网上售价为一袋152元，每袋50磅(约45斤)。
据影城相关负责人介绍，大号的一口杯玉米粒，不过几两，可做出一锅爆米花，能分装成3大桶。像万达如此规模的影院，一般只需配备一台双锅爆米花机即可。
福州一家爆米花销售公司介绍，一般一台双锅爆米花机只需两万余元，而这还只是他们从外贸公司那里拿货后，销售出去的价格。而万达影院的爆米花机从美国引进。
此外，美国进口爆米花专用焦糖粉，网上售价一包720元，每包50磅;美国进口鲁安娜LouAna爆米花专用椰油一桶680元，1000毫升。相对于玉米的用量，制作爆米花时焦糖粉和椰油用得很少。
“一桶爆米花成本为2.5元至3元，成本最高的是爆米花椰油，成本1元出头，其次是0.8元左右的盒子，主要原料玉米与糖则只要几毛钱。”广州一家影城的相关负责人介绍。
时代周报记者调查发现，就单卖而言，广州影院售卖的爆米花价格小桶在10元至19元不等，而大桶则从18元至30元不等。
另外，记者了解到，按此爆米花售价，一桶爆米花能有6-8倍利润，尤其是大桶爆米花，成本比中桶只高几毛，售价却高了几元。而可乐等饮料利润率更高，一杯可乐成本只需3元钱，却能卖到8-12元。
“成本仅3块钱左右，却能卖到二三十块，爆米花经济实在是暴利行业。”在万达影城里看电影的不少市民，向时代周报记者吐槽道。
为何爆米花、可乐等小食在影院售价偏高.雪球财经网知名作者枼小卡向记者表示，垄断经营是最主要原因。
“影院独家经营，顾客没有备选;从影院观影人群来看，年轻人与情侣偏多，他们对价格需求弹性较低，因为面子考虑占据了决定性因素;从影院来讲，房租等成本偏高也是影响价格的重要因素。”
广州万达IMAX卖品区内，单卖爆米花小桶19元、大桶24元，此外还有多种套餐。记者掏钱买了两杯可乐和一小桶爆米花，共计41元。
服务员收完钱后，刚开始并未向记者开具发票，继续去招呼其他客人了。在记者的要求下，约等待20分钟后，服务员拿来了发票。
而时代周报记者在影院卖品区蹲守半小时后发现，几名顾客购买了爆米花，服务员并未向他们开具发票。
2014年3月21日，在广州市海珠区昌岗中路238号的广州金逸电影城内，时代周报记者购买了一桶爆米花，销售人员明确表示，他们这里是不开具发票的。
而一位不愿具名的业内人士表示，销售爆米花不开发票已是行规。
作者/高庆秀 编辑/郑道森 来源：娱乐资本论（微信ID：yulezibenlun）
刚刚过去的一年，注定会是万达历史上难忘的一年，它“经历了风波，承受了磨难”。
在阿里、文投控股斥资78亿元入股万达电影之外，今天我们想关注万达在文化产业另一个或许你从未留意过的亮点——万达宝贝王。
在今年万达集团的年会上，王健林说了这样的话：“我相信，宝贝王有可能超过万达电影，成为万达集团又一个新的核心企业。”
但从收入数据上来看，2017年，万达宝贝王集团年收入14.4亿，体量还很小，跟万达影视集团532亿的营收相比，不足一个零头。
宝贝王旗下，已经有60家乐园，50家早教中心，并且计划2020年开到200家店，甚至成为每个万达广场的标配。
年会上，王健林谈了4点看好宝贝王的理由：
一是这个产业可以做大。中国儿童数量众多，有3亿，二胎政策后还会继续扩大。中国家长舍得为孩子花钱，特别是在教育方面。
二是没有竞争对手。中国没有一个企业像宝贝王这样把IP传播和衍生品收入作为核心来考虑，光有资金玩不了，这就是高门槛。再加上我们占了先机，到2020年开业800家店，谁能和我们竞争？
三是企业高估值。宝贝王非传统产业，而且一开始就着手线上线下融合发展，以IP传播、衍生品销售、教育游乐为主要内容，这种企业在国内外估值都很高。
四是成长性看好。看了宝贝王的5年测算，非常高兴，希望你们把测算变成现实。
近日，娱乐资本论实地探访了北京通州万达的宝贝王项目，家长与孩子旺盛的消费需求，似乎也印证着王健林的判断。
我们大致推算发现，宝贝王项目在春节期间的营收，有望超越万达影城，用户的粘性也比影院要高不少。
但“宝贝王”这样的业态，并非万达的专利。
各大商业地产都有类似项目，比较有代表性的，还有奥飞娱乐的欢乐世界。相比之下，万达的优势在地产，因此能迅速将宝贝王在全国铺开；而奥飞的优势在IP，凭借巴啦啦小魔仙、喜洋洋、超级飞侠等等孩子们喜闻乐见的内容品牌与地产商展开合作。
这两种模式孰优孰劣？万达宝贝王，是否能达到王健林的期望，在国内儿童游乐领域快速崛起？
2014年
万达宝贝王曾遭遇困境，邱晓军离职
万达在儿童游乐领域的探索，要追溯到10年前。
与万达发展院线的想法类似，最早，万达也是考虑从美国、欧洲、日本、韩国去找一家成熟的儿童游乐公司，直接收购，但找了五六年，未果。
王健林曾表示，全世界这种类型的公司基本没有，有那么一两家，也不愿意到中国来。“我们讨论要不要自己干，但这意味着要进入全新产业，也犹豫来犹豫去。最后下定决心自己做，也是边发展边摸索。”
2014年9月，东莞第一家万达宝贝王线下乐园开业，此后在马鞍山、烟台等9个三四线城市率先开店。
但在这个全新的领域中，万达也走过弯路。
娱乐资本论发现，万达宝贝王的公众号在东莞第一家店开业的2014年和后来的2016年，基本可以做到信息日更，而2015年的消息和新闻，一共只有4条。
根据此前《中国房地产报》的报道，2014年底，原万达儿童娱乐有限公司总经理邱晓军离职，与他一同离职的，还有万达儿童娱乐公司的一半(50人)员工。
邱晓军曾担任过宋城股份常务副总裁及旗下杭州烂苹果乐园总经理一职，在儿童乐园运营方面拥有丰富经验。他的离职原因，或与万达宝贝王定位失策有关。
邱晓军
文章分析称，最初万达宝贝王项目核心产品为主题摄影和早教，但最终发现，滑梯、蹦床、海洋球等项目才是儿童刚需；在东莞、昆明等三四线城市实验时，单体规划面积均在2000到3000平米，面积过大，导致成本居高不下。
此外，万达还曾希望乐园通过预售、充值等方式，开业即实现盈利，快速回笼资金，但事实上，这一设想也并不现实。
该报道称，王健林要求在2015年对宝贝王进行调整。一是缩减单体面积，每个乐园根据实际情况缩减至200~1000平方米；二是调整定位，对现有产品线进行调整，增加部分游乐性较强的高科技产品。
转折：拿下BBC《海底小纵队》
线上线下同步运营
万达宝贝王的转折点，来自一部BBC热播海洋探险动画《海底小纵队》(Octonauts)。
这部动画2014年在央视少儿频道首播，讲述了以巴克队长为领导核心，集结了医生、生物学家、摄像师、机械工程师等7名伙伴的小小冒险家，向着未知的海域不断探索前进的故事。
万达拿下这部动画的授权后，随即展开了线上线下的整体运营。
2017年7月，以《海底小纵队》为主题的“移动城堡”全面登陆全国170座万达广场，万达集团官网称，“人气持续火爆，累计吸引超200万客流前来体验”。这种“移动城堡”通常放置在万达广场中庭，集海洋球池、滑梯、炮台、虎鲨艇等于一体，高度还原了《海底小纵队》动画片场景。
8月，万达宝贝王又在全国146家乐园及万达广场同时启动“海底小纵队IP主题披风巡游”。孩子们身穿印有系列海底小纵队卡通人物形象的披风，头戴主题发卡，跟着海底小纵队核心成员——巴克队长人偶，从广场中庭穿越广场连廊一起到乐园，完成一次盛大的海底小纵队主题巡游。
8月，万达还宣布，《海底小纵队》动画片全网平台在线播放量累计突破116亿，位列全国少儿卫视收视率同时段第一名。
与此同时，授权玩具商销售额较去年同比增长180%，衍生图书2017年上半年收入已超越2016年全年。8月新开拓毛绒玩具市场覆盖达10000家终端，出货量超过40万只，首场IP主题展累计吸引30万人次观展，舞台剧全国巡演35场，观众3万人次。
在万达2017年工作报告中显示，仅动画IP《海底小纵队》在2017年的衍生品收入净利润就超过1亿。
一部《海底小纵队》，给万达宝贝王带来了极大的提升。
王健林说：“万达城和迪士尼、环球的差距在什么地方？就是娱乐主题不是自己的故事。如果有故事，有IP，再来传播，就完全不一样。去年宝贝王衍生品净利润近亿元，如果有一天宝贝王发展到几十亿、上百亿衍生品收入，线下千店的场景，做人气就可以了，实体店不盈利也可以。”
现在，万达与原力动画联合出品的《妈妈咪鸭》又为万达宝贝王增加了新的IP主题。目前在北京、上海、南京三个城市有合作。娱乐资本论（ID：yulezibenlun）了解到，跟《妈妈咪鸭》这样的版权合作，一般直接支付几十万的版权费即可，并不需要对版权方后期分成。
有国内的一些版权方告诉娱乐资本论，万达宝贝王此前也跟国内的不少IP有过合作，但有了《海底小纵队》之后，极大的挤占了其他IP的合作空间，有些国内IP认为露出场合太少，与万达的合作相继搁浅。
走访：万达宝贝王到底有多赚钱？
上周末，娱乐资本论（ID：yulezibenlun）走访了北京通州万达宝贝王乐园。我们发现，儿童乐园能带来的不仅仅是门票和衍生品收入，更是万达实体商城重要的线下消费场景入口。
“一般情况下，家长和孩子在宝贝王乐园内至少停留两个小时，单个家庭平均消费200元左右。”在通州万达，现场的一位负责人告诉娱乐资本论。
通州万达的宝贝王分为上下两层，包括有海洋球、游艺电玩、沙滩、烘焙制作等100多个儿童项目，全部玩下来的话，大概需要5个小时。
根据万达宝贝王通州店负责人介绍，万达商城每天的客流量在11万左右，宝贝王每天的客流在6000-8000人左右，节假日人数会突破1.2到1.3万。
小娱在现场随机问了几位带着孩子的家长，他们几乎每周都会过来：“入园就要70个币，还要玩海洋球和抓东西，在游艺区抓东西挺费钱的。这次花钱少，才130多，但小孩又吵着买饮料和小物件儿。”
在万达宝贝王内通用的货币是一张电子会员卡。平日必须保证卡内有120个币，周末及节假日必须保证卡内有200个币。入园后，按照时间长短游玩的项目平日是1小时50个币，全天（3小时以上）120个币。
比如，小孩子玩海洋球，在里面就是按照时间计算的。周六日和节假日的话，1小时70个币，全天是200个币。
同时，一个小孩儿可以免费带一个大人陪同。多一位家长陪同1小时需要支付30个币。这还不包括游艺区的非时间性消费。打个比方说，周六爸爸妈妈，孩子一起去万达宝贝王玩儿一天的话，大概需要240个币（360元）。
这样算下来，万达宝贝王的客单价和消费频次都不低，甚至要超越电影院。根据上述客流计算，仅春节假期，北京通州万达一家店10天的收入就可以达到800万，按照全国60家规模计算，10天小长假，可营收数亿元。
事实上，除了乐园的收入以外，整个万达宝贝王集团的业务还包括原创动漫以及亲子在线两大业务。
其中，原创动漫部分，目标在于通过开发原创动画、版权发行、衍生品开发等业务，整合万达与国内外动漫资源。
第三大核心业务是亲子在线，也就是之前的万达早教中心，主要是通过线上亲子互动社区等实现对线下乐园的支撑。这块业务还可以全面跟电商打通，打造社区型的智能化服务体系。去年一年，万达的早教中心就达到50家，由霍尔果斯万达教育科技有限公司运营，但此板块业务营收情况并未公布。
IP与地产PK，哪种模式更有胜算？
随着电商对零售大商业产生的冲击，诸如儿童游乐产业这种体验式商业业态愈发受到重视和关注。
有一部分是专门的室内儿童游乐经营品牌，包括茉莉幻想、大白鲸世界、汤姆熊欢乐世界、大玩家、Meland星际传奇等，目前一些儿童乐园品牌已经逐渐尝试转型家庭消费模式，拓展消费者年龄层，不再以单一的儿童设备设施作为经营内容。
另外一部分是，不少开发商特别是商业地产开发商对于儿童游乐业态这种体验式业态的需求日益强烈，甚至已经成为每个项目的标配。代表的品牌有万达的宝贝王、万科的八爪鱼科技乐园、世茂集团的世天乐乐城等，此类儿童游乐品牌拥有专门室内游乐品牌无法比拟的很多优势，比如品牌优势、成本优势、规模优势等。
除了万达宝贝王以外，奥飞的欢乐世界品牌也比较受关注。从2017年11月开始，奥飞一共开了两家店，一家在广州的优托邦，一家在成都的天府凯德。
奥飞的儿童乐园品牌跟万达有相同的地方。比如，都与IP结合，都不仅仅是纯玩儿的场所，而是寓教于乐等。但奥飞与万达最大的不同在于，没有地产优势。
万达的宝贝王主要是靠自己的商业地产支撑，它可以硬性规定必须入驻，快速铺开。但奥飞必须考虑场地租金回报率等各种问题。“个别地方的场地比较复杂，每个商业体开业之前24个月，已经招商完毕了。我们2017年五六月份才开始启动，所以，没有那么快。”奥飞娱乐高级副总裁何德华向娱乐资本论（ID:yulezibenlun）表示。
奥飞希望能走轻资产模式，与中高端的连锁商业地产结盟，3年内，计划开50家店，稳步扩张覆盖二三线。前期计划以自营模式展开，单个乐园面基平均2000-3000平方米左右。单个门店前期投入可控，以免租金、低租金、门票分成等方式合作，降低前期扩张风险。未来，自营模式成熟后，可考虑加盟。
它的优势在于拥有众多自有IP，包括喜洋洋、灰太狼、铠甲勇士、巴啦啦小魔仙、贝肯熊等，而且已经经过市场检验。而IP恰恰是万达的短板，也是必须要补足的短板。
在原创动漫领域，万达从2014年就开始设计TT猪、皮皮熊、俏俏等10个动漫人物，并打算做成动画片推向市场。但目前除了从BBC手中买的《海底小纵队》IP以外，还未见有比较知名或者爆款的IP与线下乐园结合。
北京一位商业地产人士告诉娱乐资本论（ID：yulezibenlun），在这个充分竞争的市场，规模，还是乐园赖以生存最大的因素。但从长远期来说，这种业态的租金回报率有多高还需要打个问号，因为它需要规模化、链条化，包括内容上不停的产出才能保持这种状态。
这场地产与IP的较量，最后结果只能交给时间了。