旅游行业做“O2O”或是“新瓶装旧酒”

近期，“O2O”概念不仅席卷了零售行业,在旅游领域也出现了应用这一模式的“苗头”。包括张家界（000430.SZ）、中青旅（600138.SH）都表示对旅游“O2O”有兴趣。

而第一财经日报《财商》记者在采访中了解到，在线旅游采用的其实已经类似于“O2O”的形式，所以在出现较多创新之前，对相关公司而言，“O2O”可谓概念大于实质。

鉴于“O2O”概念一度带动相关百货公司股价的上涨，那么这一概念能否带动相关在线旅游公司股价的上涨？

张家界、中青旅抢滩“O2O”市场

近期，中青旅发布公告称拟定增募资12亿元打造旅游价值产业链，并借此机会迈向“O2O”这一新的商业模式。本次募资主要用于收购乌镇旅游15%股权、在线旅游（遨游网）升级项目、桐乡旅游广场项目以及补充流动资金。

据悉，遨游网是中青旅的在线旅游网站，主要提供国内游、出境游、度假等旅游服务业务，其运营模式与在美国上市的携程网相似。

公司方面称，将实现全面“O2O”化，线上、线下业务将会成为中青旅的旅游服务业务发展的两大引擎，在线旅游业务快速发展将为公司提供新的盈利点。

而早在之前，另外一家旅游上市公司张家界表示要打造旅游“O2O”，公司拟在腾讯公司微信平台上运行移动终端。

据了解，“O2O”是将线下业务与互联网结合在一起，让互联网成为线下交易的前台。线下服务可通过线上揽客，消费者可利用线上筛选服务，成交也可在线结算，事实上，“O2O”早已运用在团购、餐饮、酒店等服务中，目前标准日趋完善。这种模式对用户体验、结算效率和现金流保障有较大要求。

记者了解到，尽管旅游行业公司开始做“O2O”听起来非常新鲜，但其实似乎是“新瓶装旧酒”。

“事实上，在线旅游采用的就是‘O2O’模式。”中投顾问产业与政策研究中心主任扈志亮告诉记者。

他认为，“O2O”模式与旅游行业的契合度较高，其广泛运用对促进旅游行业发展有重要意义。

“随着国内出游人次快速增长和互联网使用习惯的普及，近三四年来在线旅游同样也获得了快速增长，并且增长势头强劲。”劲旅网创始人魏长仁在接受记者采访时说。

他表示，相对而言，并不看好景区自己做的电子商务，但作为一个自有官方平台基础的景区类公司，做一些资讯、咨询和预订服务是可以的，或许可以称其为和其他门票分销平台系统对接的窗口，但不可能直接带动太多门票销售。

“像中青旅做‘O2O’，肯定还有机会的，看用什么样的力度和态度做了，如果方式方法得当的话，有可能形成实质性利好。”他说。

分析人士指出，从2008年开始，特别是2010年以后，中国在线旅游从早期的商务旅游时代进入到了大众休闲旅游时代，一批新的在线旅游企业开始发展起来，再借助互联网的发展态势，在线旅游市场迅速膨胀。国内在线旅游市场从2008年的486亿元增长至2012年的1709亿元，年复合增长率36.9%，未来的发展空间值得期待。

能否借助“O2O”概念上涨？

那么，旅游类公司发展O2O具体的盈利模式是怎么样的？

“传统旅行社可以自行建立电商平台，也可以通过在线旅游平台进行运营。‘O2O’模式对旅行社信息透明化和创新的要求较高，只有形式新颖、性价比高的产品才能获得市场青睐。O2O的盈利模式主要是‘零售+商业合作分成+广告’，这与传统旅行社业务相比盈利点更多。”扈志亮说。

国信证券(香港)互联网行业分析师邱琳在接受采访时表示：“一种互联网模式最终要取得规模经济效益是需要跨地域无限复制扩张的，如果只是某一个景区或者某一个旅游项目借鉴和采用互联网商业模式但无法在全国复制的话，充其量就是提升了本身的营运效率和收益，谈不上是否具有很大的投资价值。这些旅游景区本身越来越像公用事业公司了，即现金流稳定但估值不高。”

目前来看，国内的在线旅游公司除了中青旅和张家界之外，还包括号百控股（600640.SH）、腾邦国际（300178.SZ）、探路者（300005.SZ）等几家公司。

号百控股主要从事商旅预订以及酒店运营和输出管理业务。腾邦国际主要以行业内客运销售代理业务为主，并提供酒店预订、商旅管理和旅游度假等服务。

探路者主要从事户外产品的研发设计、运营管理以及销售。前三季度，公司推动线上电商渠道平台建设和推广，并通过强化线上电商平台的管理和创新，将线下业务引入线上，逐步推进“商品+服务”O2O经营模式，完成商品制造商向服务零售商的转型。

事实上，一些百货类公司曾一度借助“O2O”概念获得股价大幅的上涨，那么这一情况能否在在线旅游板块中复制？

“旅游相关公司做‘O2O’和百货公司做‘O2O’类似，目前都是概念大于实际，短期对业绩很难产生较大的影响，随着越来越多的公司参与到‘O2O’相关的业务中，或许投资者对这一概念将不再那么感兴趣。”上海市某分析人士认为。

附表旅游“O2O”概念股

数据来源：Wind资讯

证券代码 证券简称 最新 今年以来 最新 今年中报 今年中报

收盘价 涨幅 市盈率 归属母公司 营业收入

（元） （%） (TTM) 股东的净利润 同比增长率

（倍） 同比增长率（%） （%）

600640.SH 号百控股 24.59 222.70 137.83 -44.31 -7.02

300178.SZ 腾邦国际 24.20 70.39 38.96 34.35 66.14

600138.SH 中青旅 18.00 14.31 23.86 17.07 9.90

300005.SZ 探路者 14.81 4.90 27.37 63.12 35.29

000430.SZ 张家界 7.19 -22.77 36.42 -67.21 -13.21