深层解读：唯品会、乐蜂、聚美的那些事

看到，最近化妆品电商的上市赚足了人们的眼球，整个资本市场为之疯狂，但这背后究竟有多少不为人知的故事，有什么风险还不曾被重视？为什么说未来是女性电商的时代？

李静和乐蜂网是失败的么?

乐蜂网被控股，有不少人对李静这样的传统媒体人持有较为宽容的态度。确实，以两大央视出身的女性媒体人王利芬和李静创业做比较，王利芬的高层思维比不上李静的娱乐打法，李静的成绩更好。李静做电子商务，显然不是她擅长的，她做得不好情有可原;但问题是，李静自己不擅长，但她也没能找到合适的人帮她做电子商务，要对结果负责。当然，李静的成绩更多，东方风行旗下的传媒业务和自有品牌都不错，她还保留着自己的实力。

乐蜂网算是失败的么?某个原先在东方风行任中层的朋友对乐蜂网被控股的评价是“乐蜂网败给了自己，这样的结果是必然”，其理由有：1)乐蜂网定位不清楚，战略有问题;2)东方风行旗下传媒、电商、自有品牌三块业务沟通成本大;3)管理决策系统失败，内部未有效竞争高效融合。

上面对乐蜂网的评价非常客观，乐蜂网手里的牌(资金资源)并不差，但打出的结果并不好。2013年不到30亿的真实销售，都没能完成2012年的目标，和竞争对手相比差相当远;网站改版一直不满意，改来改去估计连自己都生气了;网络营销推广方面，直到吴声成为总顾问后才开始有起色。乐蜂网成立于2008年，到2014年被控股，估值1.5亿美元，盘子确实没有做大。

妖股唯品会的成功能持续多久?

据作者的观点：它由三四线攻一二线城市，阿里京东苏宁由一二线攻三四线城市;唯品会由局域品牌上升为全国品牌压力巨大。诚然，唯品会现在做得不错，其股价一路上涨;

问题是唯品会的成功还能维持多久?唯品会打特价模式，强在买手制选品上。要继续发展，面临的问题除了地域扩展还有品类扩张。三四线城市的消费者品牌意识差，一个看似高大上实则产自广州的英文品牌能唬住他们;但这一招显然对一二线的消费者要更难发挥效果;而要以特价低价提供真正高大上的品牌则更难，唯品会的谈判实力不会像和三四线品牌谈判那么强。

唯品会要覆盖更广泛的人群，由“VIP”走向平庸在所难免，而这个“VIP”的定位是唯品会最核心竞争力;“人无我有”这点做不到，“人有我优”便是新的奋斗目标。给用户直观感受的因素无外乎是价格、送货速度、网站体验、商品质量和服务态度，唯品会在这些方面和其它巨头相比不算“优”。

控股乐蜂网，有红杉在背后努力撮合的原因;但也确实是唯品会进行品类扩张所需要的。鞋服类产品是半标品，还可以打出差异化;化妆品几乎是全标品，要体现特殊性难度很大。唯品会收了乐蜂网，意图获得的是乐蜂网背后的产品供应体系，但化妆品供应链远不像鞋服品类那么简单，国际化妆品高端品牌非常强势，乐蜂网并没有得到多少授权或直接供货。以1.125亿美元控股乐蜂网(而不是东方风行的自有品牌)，只能一半算是买个流量来源，一半算是买个不健全的化妆品供应链体系。

聚美优品上市后能激情多久?

2013年各路VC在寻找下一个唯品会时，首选的就是聚美优品。差不多同一个时间点，乐蜂网的盘子被估值3亿美元时，聚美优品估值是10亿美金以上。在2013年中和聚美优品的一位中层沟通中，聚美优品就有并购乐蜂网的想法，大概受制于资金原因，同时聚美优品年轻的团队对自己的足够自信，后来放弃了该想法。

聚美优品最核心的竞争力是其年轻、打满鸡血的团队;思维不受限，打法很灵活，以结果业绩论英雄。和《中国合伙人》里面描述的青春激动岁月类似，聚美优品给人的感觉是这是一家以上市为目的的公司，为达到这个目的，年轻的团队可以忍受各种艰难，只待有朝一日纳斯达克或纽交所敲钟，“我们会证明这是谁的时代”!

聚美优品经历了艰险，已经快到了敲钟的时候。人们丝毫不怀疑聚美优品能成功上市这件事，只不过担心的是上市后聚美优品能继续走多远。像一个义气方刚的年轻人，聚美优品给人的印象还是想证明给别人看的阶段，对前景的计划和布局没有超越上市。但是，即便上市了，其实也只是另外一个开始。另外，聚美优品上市后，几年来一直忍受极大压力的核心团队在获得名和利后终于累了，或萌生休息退出的想法，届时其发展将遭遇天花板。

女性垂直电商市场进入双雄时代

唯品会、聚美、乐峰三家背后都有红杉，但最近的两件事的背后原因过于突出投资方没有必要，亲兄弟都还有真打架的时候，更何况红杉并不是三家的大股东。此次唯品会控股乐蜂网，对于聚美来说，其对手由两个变为一个;女性垂直电商市场也由此进入双雄争霸时期。

当然，这并不是说李静的东方风行从此消声遗迹;事实上它的自有品牌和达人资源才是核心竞争力，努力在这两方面做好，李静可以取得远超过乐蜂网的成绩。唯品会和聚美优品是平台，对于静佳这样的品牌商都是欢迎的;现在看陈欧、李静是否有足够的智慧去达成相关合作。

另外一种可能是，唯品会和聚美优品都上市后，慢慢走向同质化竞争;假若都面对电商巨头竞争，巨大压力下两者还存在合并的可能性，关键问题是谁和谁;在这一幕开启之前，双方的竞争将是真实的、残酷的。现在的格局是，唯品会是大哥，聚美是小弟;作为年轻人，让人期待的是，聚美在上市后，依然有动力有激情去证明“这是谁的时代”。

来源：普及社 作者：黄渊普