朱啸虎：金沙江创业投资基金合伙人
投资案例：滴滴打车，拉手网，饿了么
投资阶段：天使，A轮
投资领域：互联网、无线、新媒体
朱啸虎，这个过耳难忘、霸气外露的名字，如今常和滴滴出行、饿了么等“独角兽”相伴出现，因为他正是将这些新贵起于草莽之间的伯乐。
从小就是学霸，投资经历也堪称传奇，但朱啸虎却十分严肃地告诉你，纪律性比天赋更重要。
这是一个风云际会、英雄辈出的大时代，这个自称厌恶风险的男人，正在风险投资行业里虎啸龙吟。
文/叶健 局JU（微信号：jointheju）
「功业：天下英雄出我辈」
今年互联网界的风头，一半被滴滴出行和饿了么占了；今年投资界的风头，估计也有一半被朱啸虎一人占了。
滴滴和饿了么崛起不过是近两年的事，但三四年前，朱啸虎就已入局，一路见证两家“独角兽”的蜕变。正因如此，“连中两元”的朱啸虎被人尊称为Ｏ２Ｏ领域的“点金圣手”，以及更富娱乐精神的“独角兽饲养员”。
很多人谈起风险投资，尤其是早期投资，都认为这是失败率很高的行业。不过，朱啸虎却告诉记者，不同投资基金的差别非常大大，“一线美元基金的项目中，‘独角兽’的比例能占到１０％到２０％。”反观一般的投资基金，其找到“独角兽”的概率要小得多。
除了滴滴和饿了么，朱啸虎还投资过兰亭集势、小红书、回家吃饭、点呀点、诺心、学乐、学习宝、微博易和云鸟货运等项目，他对于这些新兴企业的未来充满了热情和期待。
当然，即使从回报率来看，朱啸虎的成绩也是相当不错。从２００７年入行至今，他所辖基金的收益率在１０倍以上。
人们不禁好奇，朱啸虎如今的成就，多少来自运气，多少来自实力？他一掷千金背后的投资逻辑又是什么，他最看重创业者身上的哪些素质？Ｏ２Ｏ浪潮之后，他眼中的下一个风口又是哪里？
「创业：虎啸龙吟志凌云」
黄浦江畔，浦东香格里拉酒店的大厅里，朱啸虎坐在落地窗旁喝着茶，就这再普通不过的日子里，他大概要和四五位创业者当面深谈。在其中的一段间隙里，朱啸虎接受了记者的采访，等到并不算长的访谈结束时，另一位创业者已在旁边静候多时了。
人如其名，朱啸虎外形虎气十足，宽面大耳，即使不言也平添一份气场。
朱啸虎说话温和、音调不高，在嘈杂的大厅中，一不留神你就会错过他的观点；但同时又语速飞快、直击要害，你问得快，他答得更快，一秒钟接不上，就会陷入冷场。
朱啸虎出身于书香门第，父亲是大学教授。朱啸虎靠着天赋和努力，绕过了中国最痛苦的两场升学考试，直接就读上海最好的两所大学。由于从小擅长数学，他在全国数学竞赛中颇有斩获，借此免试进入上海交大学习工科，毕业后再被保送至复旦大学学习国际经济。
有趣的是，上海的知名创业者中，似乎多为神童出身。比如携程网创始人梁建章毕业于复旦少年班，１３岁就以“电脑小诗人”闻名；易趣网创始人邵亦波多次获得全国数学竞赛一等奖，跳级进入哈佛大学并获全额奖学金；大众点评创始人张涛毕业于全球第一的沃顿商学院，１号店创始人于刚更是千人计划学者、美国管理学终身教授。
研究生毕业后，朱啸虎进入大名鼎鼎的麦肯锡工作。
作为一家咨询公司，麦肯锡对于中国商界的影响巨大。这不仅由于麦肯锡专业水平非常高，其定期发布的《麦肯锡季报》以及不定期发布的报告，都会引起政商人士的重视；更重要的是麦肯锡有一整套行之有效的商务方法论，这些经验被其员工总结在《麦肯锡方法》、《金字塔原理》等书里，均畅销一时，麦肯锡的ＰＰＴ也因为极其简约、商务和美观，至今被作为模板广为流传。
尽管在麦肯锡只短短工作了两年，但这对朱啸虎的影响是深远的。用他自己的话来说，就是在经过系统性地培训后，思维非常严密、非常会讲故事、做事很有章法，这些都让他在日后的创业和投资中受益匪浅。
2000年离职后，靠着在麦肯锡练出的口才和资历，朱啸虎和几个伙伴甚至都没太想清楚干什么，就先拿到了４００万美元的投资，成立了易保公司。当然，其中也有幸运的成分，当时正处于互联网泡沫破灭前夕，凡是和互联网沾点边的项目，都会让投资人亢奋不已。
朱啸虎更幸运的地方在于，他们拿到投资后没多久，互联网泡沫就破灭了。于是，当别人在寒冬中苦苦挣扎时，朱啸虎的弹药才刚刚启用。
由于之前在麦肯锡一直给平安保险做咨询，所以朱啸虎想到的第一个项目，就是在网上卖保险。但是，２０００年时中国的上网条件远不及现在，不仅网速慢得惊人，电脑也是贵得惊人。多次尝试无果后，朱啸虎两次切换了方向，最终选定了给保险公司做后台软件。
和研究人员创办的软件公司不同，易保的市场意识更强，麦肯锡出身的朱啸虎更善于和客户沟通，快速地找到痛点，然后拿下订单。即使当易保公司做到千人规模时，销售光靠朱啸虎等几人就足够了。
2003年，创业仅３年易保公司迅速走上国际化道路，朱啸虎将业务拓展到了日本、韩国、香港和台湾等地。
「投 资：一入江湖岁月催」
直到进入金沙江投资，朱啸虎在易保整整干了８年，在从０到１的创业过程中，朱啸虎深深地体会到了创业的感觉，知道了何时以及如何调整商业模式，明白了比商业模式更重要的是人。
创业经历虽然对朱啸虎做早期投资帮助很大，但是这还不够，毕竟投资也是门很专业的手艺活。所以，刚入行的前两年，朱啸虎一直在学习、观摩、积累经验。
经过一番总结，朱啸虎慢慢有了自己的心得。在和记者交流的过程中，“商业模式”可谓高频词汇。判断一个企业商业模式的好坏，则成为朱啸虎主要思考的内容。
可能从小精通数学、对数字比较敏感，朱啸虎判断商业模式优劣的关键，正是数据。有两个指标被他反复提及，就是“用户获取成本”和“用户流失率”。在不太看重当下经济盈亏的互联网行业，用户盈亏成了朱啸虎鉴别商业模式的“指南针”。
针对哦O2O企业颇受争议的补贴大战，“O2O圣手”朱啸虎并不反对，但他仍旧拿这两个指标说事，“补贴虽然提高了用户获取成本，但如果用户流失率不能降下来的话，这样烧钱就毫无意义。”
“饿了么”CEO张旭豪对于补贴的观点或许是更好的注解，“补贴只是改变用户满足需求的习惯，但不能创造新的需求。”
在坚信数据作用的同时，朱啸虎非常不相信感觉，直言“凭感觉投资的失败率会非常高”。所以，年过不惑的朱啸虎虽然看不懂很多项目，比如他想不通为什么会有人直播自己刷牙，他更想不通的是为什么竟还有许多人围观。但是，如果他手下的年轻助手能够理解，加上项目数据令人满意，他也可能会满怀困惑地选择投资。
虽然天赋极高，但是朱啸虎仍然笃定，“投资不需要天赋，更重要的是纪律性，毕竟核心的逻辑就那么几条。大部分失败就是因为投资人太感性，刚才的教训转头就忘。”
其实朱啸虎投资滴滴的经过颇有传奇色彩，让人感觉他是个直觉敏锐的投资人。
当时滴滴正处于生死存亡之秋，程维急的四处找钱，见了几十个投资人都无功而返。眼瞅着就要失败了，这时朱啸虎在微博上主动勾搭程维，两人见面交谈没多久，朱啸虎又当场拍板投资１００万美元。幸福来得太突然，以至于程维始终怀疑是不是遇上了骗子，直到真金白银打到账上，程维才感慨“虎啸龙吟，不同凡响”。
但是，朱啸虎却不认为这有什么传奇色彩，他歪着脑袋、掰着指头告诉记者，“别人只看到我这么快就投了滴滴，但在这之前我考察了所有的用车软件，最终反复比较才选定了滴滴。”
在别人眼中，投资滴滴这是个传奇的开始。而在朱啸虎看来，投资滴滴只是一番漫长考察的收尾而已。
或许，高明的商人就该是一半海水一半火焰。正如李嘉诚经常反问自己的那句话，到底“懂不懂什么是有节制的热情？”
当然，正如朱啸虎在创业中所领悟的，比商业模式更重要的是人。即使商业模式再好，如果人不行，他也不会投。
如果你想获得朱啸虎的青睐，你必须是一个有气场的人，能够第一次见面就说服他；还有就是你的格局，能否容纳团队里比你更强的人；再就是你的背景、谈吐等等。
比如朱啸虎之所以投“饿了么”，很大程度上是因为人。当时在一场大学生创业比赛上，听了张旭豪介绍之后，作为评委的朱啸虎竟然会主动上前递名片结交，这也最终促成了朱啸虎唯一投资的大学生创业项目。在朱啸虎看来，１９８５年出生的张旭豪虽然年轻，但是商业感觉却非常强，逻辑思维非常厉害。所以，虽然当时上海交大还有一个和饿了么很类似的项目“小叶子”，其创始团队也比“饿了么”更华丽，但朱啸虎还是选择了张旭豪。
“如果让你再选一次，你会选谁？”经过几秒钟的严肃思考后，朱啸虎再次笑开了花，“还是张旭豪。”
和理性、克制的朱啸虎不同，１９８３年出生的程维和１９８５年出生的张旭豪，两人的行事作风惊人地相似，狼性、血性、敢打敢拼。他们在一个缺乏规范的新兴市场里，总比偶尔迟疑的对手敏捷地先行一步。所以，他们一手创立的企业在近乎同质的完全竞争市场，把对手快速抛诸脑后，别人不服但又不行。
或许，我们要感谢这个时代，以及神奇的互联网，风云际会之下，才让冷静的投资人能和热血的创业者一起，共同创造了单独一方无法想象的商业奇迹。
「未来：流水高山心自知」
虽然投资滴滴和饿了么让朱啸虎声名大噪，但是这毕竟已经是过去式了。放眼未来，互联网还可能这般体量的独角兽吗？
朱啸虎的答案是乐观的。不过，和一般投资人大而化之的表述不同，朱啸虎仍以他擅长的数字来说明问题。接着，他冷静地盯着记者，说出了如下一大段话，“最近１５年来，互联网行业经历了３个大的周期，ＢＡＴ都诞生于２０００年前后，如今二线互联网公司又集中诞生在２００５年前后，很多移动互联网产品也是在２０１２年前后诞生。所以，如没有新的技术平台出现，很难再出现大的巨头。但是，今后每年成立的公司中，都可能出现１个百亿美元级的公司，以及３到４个十亿美元级的公司。这四五家企业，正是风险投资人寻觅的机会所在。”
至于未来的机会在哪，朱啸虎提到了智能硬件。但他也承认，智能硬件如今的发展趋势并不明朗。不过，考虑到从ｉＰｈｏｎｅ出现到移动互联网兴起差不多花了５年，所以智能硬件兴起可能也需要５年。“可能到２０１８年或者２０１９年前后吧”。还是老样子，如果不给出数字，朱啸虎就会觉得回答没有力度。
为了能抓住凤毛麟角的机会，朱啸虎的方法就是不断的学习，尤其是从失败的案例中学习。当然，也还包括读书。在交流中，他推荐了“罗辑思维”创始人之一申音写的《商业的常识》。
和很多开飞机、玩游艇、搞越野的商业精英不同，朱啸虎除了读书似乎没有更多爱好。问及为什么不去玩这些拉风的项目时，朱啸虎的回答非常果断，“因为那些项目太危险了，风险投资人其实都是非常厌恶风险的。”
所以，对于风险厌恶的朱啸虎来说，看着所投企业从０到１的发展，才是更令他激动的事。
当然，在忙碌的工作之余，他也会记着每年暑期陪孩子四处旅游。
如今的朱啸虎年富力强，但他也直言，对于新新人类的行为开始难以理解了。所以，他也开始培养新一代投资人。为此，他招募一些３０岁左右、有创业经验或做过互联网产品的人，带着这些更懂年轻人的年轻人，等这些人年近不惑时就能独当一面了。
至于他的未来，“至少能干到５０岁没问题”。
正如程维所说，滴滴每隔３个月就是一个新样子。如果看清３个月之后的事都很困难，更别提３年之后的事。
种种不确定性，是互联网时代的魅力所在，也是朱啸虎一类的投资人的机会所在。创业者们用时间来验证对未来的猜测，投资人则是用金钱。至于结果怎样，或许谁也不知道才是最公平的安排。
·氧分子网（http://www.yangfenzi.com）延伸阅读：
今天看到一个事件，让我对金沙江创投合伙人朱啸虎有了新的认识。
联友电讯董事长、60后创业者王学宗在朋友圈透露，在参加一个饭局的时候，自己刚开口说了一分钟，朱啸虎突然打断他，很鄙视地说，我不投资六零后，我投资八零后和九零后。然后，满桌八零后创始人都放肆地大笑，只有七零后没笑。
这是赤裸裸地歧视中年创业者、跪舔八零后、九零后啊！
恰恰相反，我觉得60后、70后才在创业上更具优势！这是因为中年人具有更丰富的经验，即使没有创业的经验，但是却在工作中有着最多的经验和教训。80后、90后敢冲敢闯不假，但是必须尊重自然规律，吃得盐多，走得路多，见过的世面自然多，经验教训都是年轻人所没有的财富。
任正非，43岁创业，年逾四十，身负巨债、遭国企除名、突遇离异，在如此境遇下创业，终将华为缔造成通信巨擘，2017年上半年收入即达2831亿元。
柳传志，同样是四十岁创业，在一间只有20平方米的传达室里，孕育了联想这家世界PC领域第一的巨头。
还有很多中年人，甚至老年人创业成功的例子，例如褚时健76岁开始种褚橙，宗庆后39岁骑三轮车卖汽水等等。
也许我们看多了这样的故事：扎克伯格在19岁的时候创立了Facebook，拉里佩奇和Sergey Brin在23岁时创立谷歌，杰克多西在30岁时创立Twitter，比尔盖茨20岁就创立了微软公司。
也许现在的用户是90后的一代，所以我们天生就认为90后创业者更懂90后。
但是，谁没有年轻过呢？创业真的不怕年高，90后和70后，各有优势，谁也别歧视谁。
说到朱啸虎，我觉得这样的投资思维必须批判。朱啸虎绝对是投资界的另类，正在形成一种“朱啸虎思维”，这种思维如果不纠正，将会影响互联网行业的发展。
什么是朱啸虎思维？就是简单、粗暴，不论是看到一个机会，简单粗暴地投入巨资，然后通过用户的极速扩张，将对手甩开；还是自己身先士卒，越位创业者，简单粗暴地去和竞争对手撕、怼。
有人将朱啸虎的风格总结为：糙、快、猛，非常形象。他看上一个项目，即使这个项目是个小生意，但他敢于砸上重金，硬生生地将小生意，催熟成一个大生意。
只是，一切事物都有客观规律，本来是小生意，你有钱就能改变本质吗？比如共享充电宝，本来是一个应急之需的小生意，你有钱就能逼迫所有人都使用吗？投资共享单车，开始也想用资金催大，结果呢，现在不是又呼吁合并吗？
正是有了朱啸虎这样的投资人们的浮躁，才让整个互联网行业的创业者们如此焦虑，天天想着追风口，而忘了踏踏实实地去做好产品，去提升用户体验，幻想着拿到大钱，用大肥大料催出一个巨婴来。
这是病，得治！
网易科技讯 12月20日上午消息，在今日举行的”未来狂享曲·2017 第一财经数据盛典”上，金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎称，作为投资人来说一直以来非常看重数据，消费升级表现最明显的三个数据可以从这几点直观看出来：方便面销售数量一直在下降、啤酒销售数量一直在下降、大卖场销售数量也一直在下降，这三个数据背后都代表着消费升级。在被主持人问到最讨厌怎样的创业者时，朱啸虎表示，是认为自己什么都是对的的创业者。
同时他透露，自己看一家创业公司是否值得投资，主要关心的是这个团队到底清不清楚地知道自己到底想解决什么商业问题，这是一个重要分水岭，如果一个CEO在几分钟之内讲不清楚这个问题，这个企业应该是很难成功的。朱啸虎说之前自己投过的项目都能简单地把这个问题说得很清楚，比如滴滴就是要用语音打到车，ofo就是解决一到三公里出行，饿了么就是在宿舍里能打到饭。
此外他也认为，一家公司如果还在创业阶段，千万不要去教育市场，对于创业公司来说没有能力去教育市场，而是要抓住存量市场去切入，比如滴滴刚出来的时候很少有人愿意去投也出于许多投资机构担心的这个问题，但滴滴刚起来的时候是不烧钱的，到后来才在一定时间节点内有过补贴这些方式。学习能力非常重要，现在一家互联网公司如果做对了，它的成长速度是非常惊人的。
朱啸虎说自己实际一直在关注共享领域，除了滴滴、ofo，还投资了共享租衣平台衣二三，从商业逻辑来判断，这个逻辑是跑得通的。至于新零售，实事上过去朱啸虎关注的大多以轻模式为主，他坦言“也想投‘重’的，但投不起”，比如河马鲜生，这些对资本要求更高一些。（锡安）