作者：孙万清
资本实验室《启示录2013年第三季度报告》收录第三季度案例18起，涉及信息服务、文化/传媒、电子商务、金融服务、租赁服务、交通/物流、网络/通讯行业的相关热点事件。欢迎下载PDF版报告（共28页，1.4M）。
【导读】面对命运的筛选，谁都没有必胜的把握。比如隶属国家队的盘古和即刻，为应对搜索市场的风云变幻抱团求生；而作为腾讯嫡子的搜搜，也免不了归顺于搜狗外来户的尴尬。搜索市场的博弈，终将因搜狗和搜搜的合并，再泛波浪。
中华网和FriendFinder Networks的失败有着共同的特点：分身过多，核心业务不明，最终落得经营乏力、负债累累的结局。与众多传统纸媒一样，《劳埃德船舶日报》被淹没在互联时代的海洋中，转变身份、跻身线上成为最终选择。
作为每期必登台亮相的垂直电商和团购行业，众多参与者依旧踯躅前行：不管是酷运动的停止运营，抑或街库网的倒闭，都在哭嚷资金的匮乏。其实，在“缺钱”的背后，我们还能看到资本的疯狂与利令智昏在如何作祟；在聚齐网身上，我们更可以发现童话、大话与笑话之间的距离原来如此之近。
政府部门对手机打车软件的突然叫停乃至收编，或许有点简单粗暴，但也可以给资本的热浪泼一点冷水：如何理顺商业链条，为用户真正带来便利，而不是良好初衷背后的长期非理性投入和商业模式的迷失。
P2P网贷的乱象一直在提醒我们：即便监管缺失，也不能无法无天；因缘自有果报，出来混迟早要还。
眼看着诺基亚被微软收购，眼看着HTC、黑莓的衰落，让我们再一次领略到大船调头的不易、以及新技术、新模式巨浪带来的强烈冲击和惊心动魄。
爱日租的关闭告诉我们：缺乏对本地市场的了解和精耕细作，国外的商业模式再好，照搬过来也会水土不服。
一、信息服务行业——腾讯搜搜、盘古搜索、即刻搜索
1.腾讯搜搜
【产品简介】
2006年3月，腾讯搜搜正式发布运营，承担腾讯全部搜索业务，并成为腾讯整体在线生活战略的重要组成部分和主要的业务单元之一。据CNZZ数据显示，2013年8月国内搜索引擎市场中，搜搜以3.62%的占有率排在第四，落后第三名搜狗近7个百分点。
【当前状况】
2013年9月16日，腾讯宣布向搜狗注资4.48亿美元，并将搜搜业务和其他相关资产并入搜狗，为一场暗流涌动的国内搜索市场格局之争画上定盘星。
【启示录】
（1）在高度集中化的搜索市场中，腾讯搜搜没能抓住时机，构建起稳定的决策层架构，发展方向几经变更，致使其市场份额和百度、360之间，长时间地保持着较大差距。
（2）腾讯内部充斥着强有力的其他业务集群，搜索并不像在百度那样被视为命根，同时也区别于奇虎360在互联网领域中的步步为营和步步紧逼。
（3）搜搜自有核心技术确立较晚，导致其品牌的树立、产品应用的丰富化，以及用户数量的稳定积累等赖以抢夺市场的根基都未能形成。搜搜选择出嫁，在母体战略上是一种选择，在对市场格局的影响上，也是掷出一招“征子”，必将产生波澜。
2.盘古搜索与即刻搜索
【企业简介】
2011年2月22日,新华社和中国移动联手打造的搜索引擎—盘古搜索正式上线,定位于国家级搜索引擎。同年6月,由人民日报设立、运营满一年的人民搜索正式启用新域名“jike”（即刻搜索），品牌定位于大众的工作生活助手、探索求知的工具，以及文化交流的平台。
【当前状况】
2013年8月1日,市场传言盘古搜索和即刻搜索合并，但未获双方证实。
【启示录】
（1）盘古搜索的市场定位，与信息快消费时代存在明显落差，缺少能够直抵用户内心的用户体验且创新不足，这与快速变迁的搜索市场显得格格不入。
（2）盘古搜索与中国移动的合作在服务的定位上没能发挥合力，1 1的优势反而变得苍白无力，甚至在消费者心中，从未树立起参与市场竞争的概念与形象。
（3）即刻搜索在更名后，用户体验和市场定位有了明显的短期改变。但在搜索市场已成定局的情况下，独立的自主创新脚步不论是在速度上还是在效果上，仍旧受到明显的制约。
（4）在高度竞争的互联网市场中，参与者的优势可能瞬间转为劣势，光环可能即刻变成尴尬。那些借助“国资”大背景的企业走向失败，不是因为世事艰难，反而可能是因为日子太好过。
二、文化/传媒行业——中华网、FriendFinders、劳埃德船舶日报、中国雅虎
1.中华网
【企业简介】
1997年6月，中华网投资集团（简称CDC）成立，并创办中华网。1999年7月赴美上市，成为第一家在美国上市的中国互联网公司，股价一度高达220.31美元，市值超50亿美元。
【当前状况】
2011年10月5日，向亚特兰大破产法庭提交破产申请。2013年7月11日，中华网科技公司发布公告称拟以7185万元人民币向国广传媒出售中华网门户业务。
【启示录】
（1）中华网的没落是部分传统门户网站当前命运的缩影。三大门户的强势，新媒体时代的崛起，使处于夹缝中的多家传统门户网站生存难以为继。
（2）门户尚未做好，却又依靠并购行动多点突击而失利——方向与主业不清是中华网的又一重要的致病因素。资本游戏的诱导最终只能落得“不务正业”、破产与出售的结局。
2.FriendFinder Networks
【企业简介】
1996年，FriendFinder Networks成立，为美国成人社交网站与成人杂志《阁楼》运营商。至破产申请日，公司拥有22家交友网站、4家成人网站。
【当前状况】
2013年9月，FriendFinder Networks申请破产保护。据其提交的文件显示，该公司估算的债务在5亿至10亿美元之间，而资产已不到1000万美元。
【启示录】
（1）FriendFinder Networks从诞生之日起的整个经营过程，就是不断的在并购、负债、再并购的恶性循环中徘徊。虽然在企业规模和网站开办数量上已成为大型集团，但负债的压力始终是甩不掉的阴霾。即便是在登陆NASDQ之后，也没有逃出还债困境。
（2）开办或控股网站众多，定位、质量和运营成本成为最容易失控的方面，导致公司运营举步维艰。FriendFinder Networks无疑是单纯依靠并购疯狂扩张，最终轰然倒塌的经典案例。
3.劳埃德船舶日报
【企业简介】
1734年，《劳埃德船舶日报》在英国伦敦诞生，经历了279年历史，从一份粘在伦敦咖啡馆墙壁上的通知，演变成为当代全球海运行业最权威的报纸之一，并被认为是全球最古老的报纸。
【当前状况】
2013年9月25日，《劳埃德船舶日报》（Lloyd‘s List）宣布停止发行印刷版，全面数字化。
【启示录】
（1）传统报业在新媒体冲击下，转型与线上结合，或是寻求买家出售，或是申请破产——可供选择的活路似乎并不多，如《西雅图邮讯报》停发印刷版，德国《金融时报》结束运营，美国《华盛顿邮报》被亚马逊公司创始人杰夫•贝索斯收购等。
（2）与众多综合性纸媒不同的是，《劳埃德船舶日报》作为一家权威的行业垂直媒体，其停发印刷版及下一步的数字化行动对于其他垂直媒体具有显著的参考意义，值得关注。
4.中国雅虎
【企业简介】
1999年9月，全球著名门户网站–雅虎在中国开通中国雅虎，将全球领先的互联网技术与中国本地运营相结合，推出邮箱、知识堂、论坛、财经、资讯、体育、娱乐等媒体服务。2005年8月，中国雅虎由阿里巴巴集团全资收购。
【当前状况】
2013年3月，阿里巴巴集团计划在2013年5月将“中国雅虎”归还给美国雅虎。2013年9月1日，中国雅虎继停止邮箱服务之后，正式关闭资讯及社区服务。中国雅虎原有团队将转作阿里集团公益项目。
【启示录】
阿里与雅虎的博弈从2005年8月-中国雅虎被阿里巴巴集团全资收购开始。从股权关系的变更、到阿里与中国雅虎发展状态的冰火两重天，再到逐步关闭雅虎的产品，阿里和雅虎之间发生的故事说明：在合作的过程中，资本有力量让事情变得扑朔迷离，但也会让一切板上钉钉，而背后的最终决定力量还是：市场。
三、电子商务行业——酷运动、街库网、聚齐网
1.酷运动
【企业简介】
2010年4月，酷运动正式上线，主营正牌时尚运动产品。在2010年10月，获得ACQUITY GROUP千万美元投资。截止2011年初，合作商品牌不少于50个，累积注册会员数量超过150万个。在2011年末又获得B轮3000万美元融资。
【当前状况】
2013年8月8日，酷运动主站已经无法正常打开，酷运动正式宣告停止运营。
【启示录】
快速扩张带来的盈利压力、与合作品牌角力中所处的不利地位、在京东商城“开店”带来的商业逻辑困扰、运动用品市场的整体疲软、综合电商的无形压制等因素共同决定了酷运动来得快，去得也快。
2.街库网
【企业简介】
2011年9月，街库网上线，立足广州，计划在2013年辐射全国20个市场。2012年5月获两家PE1亿元注资，以中国020商业模式和二维码技术应用的践行者与创新者自居。
【当前状况】
2013年8月，街库网CEO承认街库网资金链断裂，濒临关闭。
【启示录】
（1）从建立网络会员库，到免费为商户安装二维码POS机、wifi，到为会员提供二维码打折券，再到消费行为发生后由商户提供返点，一个又臭、又长、又重的商业链条注定了街库网日后的倒下。
（2）街库网的两端游走着过为松散的利益诉求者，合作商户和消费者很难融入其搭建的价值体系。加之街库网选择的营销方式，形成了高投入、极低产出的现状，逐步进入举步维艰的局面。（3）据媒体报道，在商业模式天生缺陷的背后，与投资方共同以“售卖原始股”圈钱的交易游走在灰色地带，或许才是这家横空出世的企业颓然倒塌的真正原因。
3.聚齐网
【企业简介】
2010年6月7日，原58同城COO耿云风创办聚齐网，先后在全国开通了15个城市网站，涉足餐饮、娱乐、酒店等领域的团购服务。
【当前状况】
2013年8月2日，聚齐网官方网站宣布暂停服务，濒临倒闭。
【启示录】
（1）资本的青睐催生了数以千计的团购网站。在野蛮生长之下，做优、做出品牌和及早转向更坚实的机制被抛在了一边，铸成硬伤埋下隐患。
（2）2013上半年，大众点评、拉手网、美团网、糯米网、窝窝团5个网站瓜分了团购市场份额的90.09%。而这5家公司已经踏上转型之路，并正在感受着转型的阵痛。
四、金融服务行业——网赢天下
【企业简介】
2013年3月28日，深圳市网赢天下电子商务有限公司运营的网络借贷平台—-网赢天下上线。平台服务于大型企业上下游客户，上线4个月即已达到7.8亿元的规模。
【当前状况】
2013年8月8日,网赢天下发表公开信称，“已全面停止所有网贷业务的运行”，平台处于危机期。
【启示录】
（1）据报道，网赢天下的部分募集项目用在了自己的实体企业，形同没有监管的发债，极具风险。也正是这些原因，网赢天下在运营之后不久就无法给投资者提现。据业内人士预计，此类颇具风险的资金规模达上亿元之多，由此产生的后果是筹资量的骤减，以及由此而采取的高利息吸金政策，加剧了恶性循环，造成资金链的断裂。
（2）互联网金融从2012年开始变得热闹非凡。无序、混乱、创新、变革、监管等字眼层出不穷。网赢天下只是一个倒下去的代表。冷眼聚焦一些个案，可以折射出藏在这些关键字背后的众生相。
（3）规模庞大的社会资金需求，与金融行业资金供给不足所形成的病态，虚掩了正常的筹资之门。同时也为包括投机者在内的一些人降低了行业门槛，滋生了疯狂吸金、监管缺失、无序无为的市场乱象，导致整个社会的资金都在极不健康的轨道上狂奔。
五、租赁服务行业——爱日租
【企业简介】
2011年6月，由德国Rocket Internet有限公司投资成立，是中国首家专注于日租、短租房行业的在线预订网站。截至2012年底，爱日租房源已覆盖国内80个城市，房源数超过8万套。
【当前状况】
2013年7月10日，爱日租正式关闭，相关业务由欧洲Wimdu接管。
【启示录】
爱日租的关闭又一次说明：照搬国外模式和经验在某些时候的失灵。国内短租市场还未形成，短租产品在价格、客房质量、服务的稳定性等方面不具备明显优势，很难得到用户的信任与青睐。由于在中国市场的表现不佳，爱日租偏离了投资人快速复制并高价转售的预期，使爱日租闪电战宣告失败。
六、交通/物流行业——摇摇招车、嘀嘀打车、嘟嘟叫车
【企业简介】
摇摇招车于2012年初上线，是一款在北京、上海、广州和深圳等地运营的招车软件；嘀嘀打车于2012年9月上线，传言曾获得腾讯注资；嘟嘟叫车创立于2012年10月，主要面向北京地区，合作车辆主要来自租赁公司。
【当前状况】
2013年6月初，嘟嘟叫车宣布停止叫车业务，团队转型到家政服务—E家洁的运营。2013年8月20日，北京市交通委发布信息称，嘀嘀打车、摇摇招车等打车软件一律与统一电召平台对接，并改名为“96106嘀嘀打车”“96106摇摇招车”等官方打车软件。
【启示录】
在打车应用行业非理性的投入、无节制的烧钱和恶性竞争背后，是各方利益相关者的抱怨和用户体验的下降。如何合法、合理的获利和分配利益，需要在便捷的基础上增加符合其发展需要的自律和规范，真正回归到解决“打车难”问题的出发点。
七、网络/通讯行业——诺基亚、黑莓、HTC
1.诺基亚
【企业简介】
1865年,诺基亚在芬兰成立,主营造纸，后逐步发展成为手机制造商。自1996年起,诺基亚连续14年占据市场份额第一。在2000年时达到辉煌顶峰,市值近2500亿美元。2011年,该地位被苹果和三星取代。同年,诺基亚宣布放弃经营多年的Symbian(塞班)系统。
【当前状况】
2013年9月3日，微软以37.9亿欧元收购诺基亚手机业务，同时以16.5亿欧元收购其专利组合。这项收购的金额共计54.4亿欧元，折合约71.7亿美元。
【启示录】
（1）微软有着自己的痛处，也有自己的打算：在扩大手机市场份额的同时，增强微软手机的顶级体验，防范谷歌和苹果公司妨害其应用创新、应用整合、应用分发和应用经济这一系列迎头赶上或缩小差距的重要手段。
（2）当手机进入智能时代，诺基亚紧拥塞班，忽视生态系统建设的重要性。在已发生巨变的智能手机市场中，相比苹果和谷歌，转型异常缓慢，一再丧失开发全新智能系统的机会，直至无力调整，倒在平台竞争时代的今天。
（3）自该项收购后，诺基亚将转型为聚焦电信设备的制造与服务商，同样处于一个高度竞争的市场环境。这种“瘦身”效果如何，值得关注。
2.黑莓
【企业简介】
黑莓手机品牌创立于1999年，曾经是智能手机的主导品牌。因在“911事件”中的坚强表现而受到追捧，大行于美国市场，一度占据美国手机市场份额的48%，2007年股价达236美元的历史最高位。
【当前状况】
2013年8月，黑莓宣布成立“特别委员会”，以探索各种选择，包括出售公司或与其他企业组建合资公司。9月24日，公司发布声明，同意以47亿美元的价格被费尔法克斯公司牵头的加拿大财团收归私有。
【启示录】
当IOS和安卓系统出现的时候，黑莓忽视了iPhone在智能手机领域引发的变革，以及安卓联盟所具有的巨大力量而错失机遇。当面对众多新旧竞争者，尽管黑莓在后期有了自己的创新，然而iPhone、三星、微软、华为、联想等已经成为强有力的集团，并瓜分全球智能手机市场，加速着让手机不断超越传统手机的进程，这让黑莓手机的追赶显得异常乏力。
3.HTC
【企业简介】
1997年5月，宏达国际电子股份有限公司成立，2006年，建立“HTC”品牌。2008年6月，公司英文名称变更为HTC Corporation。2007年，宏达电子加入开放手机联盟，后推出第一款采用Android系统的智能手机。2011年4月，HTC市值暴增至335亿美元，超越诺基亚和RIM成为全球市值仅次于苹果的第二大手机制造商。
【当前状况】
2013年第三季度，HTC公司运营利润亏损35亿新台币，销售收入同比暴跌1/3。
【启示录】
（1）从2008年至2013年5月，HTC快速推出了56种不同型号手机，但可以称为精品的少之又少，消费者很难对其形成品牌认知和追捧。相比之下，iPhone在近6代产品中至少有2至3款被尊为经典。而三星产品即使快速更新换代，也没有影响GALAXY的品牌地位。
（2）HTC智能手机定位高不成低不就，高端市场由苹果iPhone和三星GALAXY占据，而其余层级市场由华为、中兴、联想等品牌把持，再加之HTC对中端市场的忽视，使得HTC品牌价值稀释，市场份额萎缩。
（3）2011年末，美国国际贸易委员会认定HTC侵犯苹果公司专利。此项判决涉及HTC所有智能手机，也正因如此，从2012年4月起HTC被禁止在美国境内销售。然而，HTC手机曾居北美市场占有率第一。
本报告作者：资本实验研究员 孙万清。微博：@资本实验室
