搜狐亏损，事出有因。用搜狐CEO张朝阳的话说就是：现在是花钱买未来的的阶段。
搜狐公司公布2014年第二季度未经审计的财务报告，按美国通用会计准则(GAAP)计算，归属搜狐的净亏损4500万美元，摊薄后每股亏损1.16美元，非美国通用会计准则(Non-GAAP)净亏损为3400万美元，每股摊薄净亏损0.88美元。
7月28日，远在日本的搜狐董事局主席张朝阳接受笔者采访时表示：亏损的原因有三个，一是畅游平台计划的推广，二是搜狐视频在版权，带宽方面的投入，三是门户改革带来的短期波动。
张朝阳透露：仅带宽投入方面，搜狐最近一年来差不多投入了10亿元。
三大亏损原因
这已经是搜狐连续两个季度净亏损：今年4月28日，搜狐发布第一季度财报，财报显示：搜狐第一季度总营收3.65亿美元，同比增长38%；第一季度归属搜狐的净亏损为7900万美元。
与第一季度情况类似，搜索营收快速增长。第二季度财报显示，搜狐公司季内总营收4亿美元，同比增长18%，环比增长10%。第一季度亏损原因也与第一季度相同,预计第二季度仍将亏损。
2013年第三季度，畅游提出了平台战略，大量的推广费用都花在公司的平台产品上面。去年第四季度，畅游大概80%的费用都花在推广平台产品上面。去年12月20日，搜狐畅游公布了耗资10亿人民币的“必赢计划”。
根据“必赢计划”，畅游将设立十亿元人民币的专项资金，针对中国、日韩以及其他海外地区收购优质移动游戏产品。
搜狐畅游移动运营事业部总经理陈国军表示：一款产品的成功要素，包括三个方面，第一是渠道或者平台，第二是产品的品质，第三是IP。按照计划，搜狐除了付出搜狐内部的移动资源之外，搜狐未来两年会给出10亿人民币的推广费用获得足够的用户。
视频被视为搜狐下一个独立上市的业务，在这一领域,优酷土豆，爱奇异，搜狐视频已然成为行业三甲，搜狐必须加大投入领跑。投放包括两个方面，分别是版权与IT基础设施投入。
2013年11月13日，优酷土豆集团、搜狐视频、腾讯视频、乐视网四家视频网站联合中国电影著作权协会、美国电影协会、万达影业、光线传媒等多家影视版权方发起了“中国网络视频反盗版联合行动”，表示将联合对抗百度、快播的网络视频盗版和盗链行为。
搜狐门户改革带动的投入目前还难以量化。张朝阳的目的是打通PC、手机、平板电脑、TV和影院等终端，通过搜狐网、搜狐视频、搜狐微门户、搜狐新闻客户端、搜狐视频客户端、手机搜狐网等产品。
随着今日头条为代表的称动媒体，微信自媒体的出现，门户媒体已经被视为传统媒体。与之相对应，传统纸媒，电视则被视为经典媒体。张朝阳的门户改革就是为了应对这一变局。
张朝阳布新局
搜狐网的亏损在收窄，今年第一季度亏损7900万美元，第二季度为4500万美元，预计和三季度亏损将进一步降低。张朝阳没有透露搜狐最终什么时候完成改革，实现全面赢利。
在亏损的背景下，搜狐各项业务营收均在增长。其中品牌广告营收1.33亿美元，同比增长33%，环比增长20%；搜狗营收9,100万美元，同比增长82%，环比增长30%。唯一表现逊色的是在线游戏业务，财报显示：季内在线游戏营收为1.54亿美元，同比下降9%，环比下降6%。
营收快快速增长，亏损收窄的原因是搜狐包括门户改革、游戏平台化、视频战略三方面的新政起到了作用。他认为，因为已经达到部份目的，所以第三季度搜狐的视频投入方面的投入会降低。
张朝阳说：搜狐总营收大幅增长主要得益于两方面原因，一是搜狐新闻与视频业务在移动产品商业化方面进展很好；二是搜狗与腾讯合作逐步深化，推出独家微信公众账号搜索产品，受此影响，搜狗已经连续两个季度实现了盈利。
张朝阳特别提到了搜狗业务：除了腾讯微信合作带来的影响还会持续外，另外两个原因也会推动搜狗业务的增长，一是搜狗拼音在移动端的优势会推动搜索业务，二者未来会打通；二是苹果ios面向第三方输入法开放，搜狐拼单有机会占领更多移动终端。
至于在线游戏，仍然处于投入期。畅游2013Q4财报显示，产品开发费用为4,320万美元，环比增长42%，同比增长100%，销售及市场推广费用为6,920万美元，环比增长146%，同比增长249%。
除了搜狐外，其他门户也在进行改革。
新浪首先宣称要进行变革，主要的动作是将频道按照侧重点不同进行考核方式的变化，比如新闻中心依然考核流量，一些垂直频道则要求主要负责人扛起经营指标。
腾讯自2006年开始深耕地方门户进行本地化服务，2011年和2012年相继成立的大粤网与大申网传来了赢利的消息。目前腾讯在地方站方面继续深耕。
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